64 L'ESSENTIEL DES PRODUITS FINANCIERS DÉRIVÉS On fixe un domaine de rentabilité ou points morts inférieurs et supérieurs comme pour le Straddle et le Strangle. L'opération est rentable tant que le prix du sous-jacent fluctue à l'intérieur du domaine établi. Le risque de perte est connu et limité. La perte peut atteindre la totalité des primes payées et l'optimum est atteint lorsque le cours du sous-jacent est à l'intérieur du domaine. La vente d'un Butterfly se caractérise par la vente simultanée d'un Strangle et l'achat d'un Straddle sur le même sous-jacent pour la même échéance. Dans ce cas, on anticipe une forte variation du cours du sous-jacent, aussi on utilise cette stratégie pour se couvrir de la stabilité du sous-jacent. La perte sera limitée et le profit limité aux montants des primes perçues et connues. On fixe également un domaine de rentabilité et de points morts inférieurs et supérieurs.