CHAPITRE 4 - Les mathématiques des produits dérivés Soit le modèle binomial à deux périodes ; dans le cas d'une évolution du prix du sous-jacent sur deux périodes, on aurait la représentation suivante (source : John Hull, 8e édition) : Si nous cherchons le prix d'une option d'achat de prix strike 50 € qui expire après deux occurrences et avec un taux zéro coupon de 6 %, on part de la fin de la seconde occurrence en remontant jusqu'à la première soit à t = 2, l'option arrive à échéance et son prix correspond à la valeur intrinsèque. L'option vaut alors 10 € pour un cours d'action à 60 € et zéro dans les deux autres cas. 97