L es intervenants sur les marchés financiers C * Les fonds communs d'obligations (bond mutual funds) Ces fonds sont spécialisés dans la gestion des obligations. Ils représentent 48 % des fonds aux États-Unis. Il existe plusieurs classifications de ces fonds. En fonction du risque qui leur est attaché, on distinguera ainsi les fonds spécialisés dans les obligations émises par l'État fédéral, ceux spécialisés dans les obligations émises par les agences de l'État fédéral, ceux spécialisés dans les obligations émises par les collectivités locales et qui bénéficient d'avantages fiscaux (tax free funds) et les fonds spécialisés dans les émissions d'entreprises ou banques. Les fonds risqués (junk bond funds) constituent une catégorie de fonds parmi ces derniers. On peut classer les fonds selon le taux de rendement réalisé par les actifs gérés ou selon l'échéance des titres gérés, ou selon leur spécialisation dans la gestion des obligations à coupon zéro ou dans les obligations convertibles. Les fonds composés d'obligations émises par des sociétés non américaines (international funds et global funds) sont les équivalents des fonds du même nom rencontrés pour les actions. D * Les fonds communs du marché monétaire (money market mutual funds) Ces fonds investissent dans des instruments financiers à court terme, en particulier les bons du Trésor, les repos, les certificats de dépôt. Ces fonds sont peu risqués et très liquides. Ils permettent de diversifier les portefeuilles. Considérés comme des fonds ouverts (open-end funds), on les oppose souvent aux fonds fermés (closedend funds) qui sont spécialisés dans une catégorie spécifique d'actifs selon des critères sectoriel ou géographique. 251