Marchés et instruments financiers en Europe et dans le monde 2) Les catégories d'ADRs On distingue : - les ADRs parrainés (sponsored ADRs) qui sont créés par une banque à la demande d'une société étrangère. Ils sont cotés sur les marchés réglementés ; - les ADRs non parrainés (unsponsored ADRs) : l'émetteur n'est pas obligé de fournir les informations requises par la SEC. Ils sont cotés sur des marchés non réglementés (over the counter market/OTC). B * Les certificats d'actions étrangères hors États-Unis On trouve l'équivalent des ADRs dans d'autres pays : les certificats de dépôt global (global depository receipts/GDRs) sont utilisés sur les marchés de Londres et de Luxembourg ; les Singapore depository receipts/SDR le sont à la Bourse de Singapour. C * Les certificats européens d'actions étrangères (European Depository Receipts/EDRs) Ces certificats sont des certificats nominatifs libellés en euros, émis par une banque et négociables sur un marché réglementé de la zone euro. Ils représentent la propriété d'un nombre d'actions d'une société d'un pays qui n'est pas celui de cette banque. L'importance des marchés d'actions L'action est un titre risqué et, par conséquent, le prix des actions est plus volatil que celui d'autres actifs, tels que les obligations. Il convient cependant de nuancer selon le type d'action et la catégorie de l'émetteur : les actions émises par des sociétés à forte renommée, les blue chips, peuvent être moins risquées que les obligations émises par de jeunes sociétés (les start-ups) ou par des compagnies en difficulté (junk bonds). 62