L es marchés d ' options et de futures Les options exotiques (exotic options) Appelées également options de seconde génération, elles ont pour but de diminuer le prix des précédentes. Elles sont plus complexes et, par conséquent, répondent à d'autres besoins de couverture. Nous citons ici les plus courantes. A * Les options sur plusieurs actifs Le sous-jacent est un panier (basket) de plusieurs actifs pondérés. L'option dépend alors de la corrélation existant entre ces derniers. B * Les options binaires (binary options) Elles fournissent à leurs détenteurs une somme fixe (pay-off ou payout) si le cours du sous-jacent atteint ou dépasse le prix d'exercice. Il en résulte que les gains ou les pertes sont prédéterminés (options « pile » ou « face ») et ne peuvent pas changer contrairement à ce qui se passe avec les options classiques. La variation des cours n'est pas prise en considération, ce qui compte en est la direction (hausse ou baisse). La durée de ces options est très courte et très variée : 15 minutes, une heure ou une journée. Enfin, l'option ne peut pas être exercée avant l'expiration. C * Les options à barrière Ce sont des instruments financiers qui s'activent ou se désactivent en fonction de l'évolution du sous-jacent. Elles peuvent donc être activées ou désactivées à la hausse ou à la baisse. Il y a plusieurs cas : - les options à barrière activante (knock-in options) commencent à exister si le cours du sous-jacent atteint un montant qui a été fixé lors de l'achat de l'option ; l'option est dite down and in si la barrière activante est obtenue pour une baisse du cours du sous91