Marchés et instruments financiers en Europe et dans le monde C'est le Chicago Mercantile Exchange (CME) qui a offert les premiers contrats d'options sur indices climatiques en 1999 sur un marché réglementé. Les entreprises dont les activités peuvent être gênées par les variations météorologiques utilisent ces instruments : entreprises agricoles, entreprises de chauffage, stations de sport d'hiver, etc. 2. Les marchés des contrats à terme financiers ou futures Plus connus dans la littérature sous le nom de futures, les contrats à terme financiers ont connu un essor spectaculaire ces dernières années du fait de la volatilité des taux de change et des taux d'intérêt. Après en avoir donné une définition et présenté les caractéristiques générales, nous examinerons plus spécifiquement les futures sur les taux InterBank Offered rates (IBOR) et les futures sur indices. Définition A * Un contrat de futures est un contrat standardisé Ce contrat est passé entre un acheteur et un vendeur dont l'objet est d'échanger un actif standard (le sous-jacent) à une date future qui est indiquée dans le contrat. Les parties s'engagent donc à acheter et à vendre un actif à un prix fixé le jour de la signature (le forward price) et à le livrer et à le payer à une date future (delivery date). L'acheteur possède une position longue tandis que le vendeur a une position courte. 98