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Partie II
LE RÔLE DES ÉTATS
DANS LA LIBÉRALISATION
DES MARCHÉS FINANCIERS
Les États-Unis, puis le Royaume-Uni, prirent l'initiative de libéraliser
leurs marchés financiers. Ces réformes n'avaient pas seulement pour but
de donner plus de liberté aux acteurs privés de l'économie, car elles
devaient également permettre aux États d'emprunter sur ces marchés
massivement et à moindre coût du fait de l'intensification de la
concurrence. L'effondrement de l'URSS contribua certainement à accélérer
le processus de diffusion au niveau mondial du modèle financier libéral qui
était désormais sans rival (chapitre I).
À leur tour, les États européens s'engagèrent dans une politique de
libéralisation de la circulation des capitaux qui aboutit à la construction de
la zone euro et à la mise en concurrence des systèmes bancaires et
boursiers nationaux. La France joua un rôle particulier dans la mise en
œuvre de ces politiques afin de dynamiser son économie mais aussi dans
le but de financer sa dette publique (chapitre II).
Les mécanismes mis en place par les États pour « réguler » les marchés
financiers ne permirent pas d'éviter la crise née en 2008 d'un excès
d'endettement privé aux États-Unis, public au sein de la zone euro. Avec le
concours des Banques centrales, les États sont parvenus à mettre en place
des mesures d'urgence salvatrices et ils ont ensuite entrepris une
réorganisation des marchés bancaires et financiers (chapitre III).

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