HEC - Finance d’entreprise - L’insoupçonnée richesse de ses métiers - (Page 55)
Trésorerie et financement
«Cash is king»
Le trésorier d'entreprise intervient sur tous les fronts : il prévoit et contrôle
les mouvements de cash au quotidien, il assure à tout moment les financements
nécessaires aux projets et au développement, et il prémunit l'entreprise contre
les risques des marchés financiers. Une bonne technicité doublée d'une forte
capacité à négocier sont les prérequis indispensables à l'exercice de ce métier
essentiel pour l'entreprise.
■ DOUBLE JEU
Le trésorier a deux rôles, comme l'explique Philippe Messager, directeur des financements et de
la trésorerie du groupe EDF et président de l'AFTE (Association française des trésoriers d'entreprise) : «Optimiser et sécuriser. D'un côté, le trésorier participe à l'optimisation des résultats en
trouvant les meilleurs financements en termes de maturité et de coûts. De l'autre, il doit gérer
les risques pour sécuriser les rendements.» Rares sont les entreprises où l'ensemble des collaborateurs ont conscience de l'importance de ce rôle. La trésorerie reste une matière peu connue,
y compris au sein même des directions financières. Cette situation paradoxale tient à la haute
technicité de la fonction, mais aussi à son caractère «autonome et opérationnel».
Le double rôle du trésorier rythme chacune de ses actions, explique Bertrand David, directeur général adjoint finance de Jardiland : «Au quotidien, il faut assurer un double pilotage.
D'un côté le moyen et le long terme, ou bien pour gérer les financements ou bien placer les
liquidités. Cela implique un cycle de prévision où la trésorerie et les financements doivent être
intégrés dans les budgets et plans à moyen terme.
La gestion de trésorerie s'inscrit dans les objectifs
du comex. De l'autre côté, le court terme avec une
dimension plus opérationnelle, avec une vision au
mois et à la semaine. Il faut faire un suivi, gérer les
échéances de placement et de financement.»
Le trésorier doit relever plusieurs défis : optimiser
Marie-Laure Mazaud, ex directeur
la situation financière de l'entreprise et préserver
exécutif responsable des
financements internationaux, du
sa liberté d'action tout en la gardant de toute
crédit et du recouvrement, groupe Alcatel-Lucent,
une série de risques. Assurer une bonne liquidité
aujourd'hui directeur des investissements, transport
c'est non seulement garantir le meilleur accès aux
& environnement, CDC Infrastructure
sources de financements mais aussi conserver la
maîtrise des échéances. C'est une priorité souvent
L'attrait de l'opérationnel
Le domaine de la trésorerie et du financement a été un
vitale, même pour des grands groupes. «L'éclatechoix, qui tient à la fois de l'opportunité et du goût personnel. C'est
ment de la bulle Internet a montré que ce risque
une option différente des métiers de la banque qui permet d'être aux
était bien réel lorsqu'une structure doit faire face à
prises avec la réalité de l'entreprise. Il découle de mon attrait pour
des remboursements très importants, rappelle Phil'opérationnel. Ce sont des fonctions d'expertise qui mènent à une
lippe Messager. En 2002, Vivendi Universal s'est
spécialisation, à un travail avec des partenaires internes et externes
d'horizons très variés. La trésorerie est tournée vers l'entreprise et son
retrouvé dans une situation sans issue lorsque le
intérêt. Le financement est plus orienté vers le soutien au développemarché des billets de trésorerie, sur lequel il finanment des différentes lignes de métiers, à la R&D, et à la croissance
çait l'essentiel de ses besoins à court et long terme,
de l'entreprise ; il implique de s'intéresser au business et aux clients
s'est brutalement fermé.» Avec la crise financière,
de l'entreprise en profondeur, de s'atteler à la recherche de solutions
les entreprises prennent de plus en plus en compte
toujours plus innovantes, à leur structuration et leur négociation dans
le cadre d'une allocation des risques équilibrée, épaulé pour ce faire
ce risque, en particulier celles qui sont notées car
par des conseils juridiques et financiers voire techniques. Il faut mettre
les agences de notation surveillent leur «position
en commun des idées et des solutions novatrices avec des profils dans
de liquidité», autrement dit les sommes dont elles
l'entreprise différents et des intérêts parfois divergents pour réaliser un
disposent directement sous forme de cash ou de
même objectif : le succès d'un projet.»
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Table des matières de la publication HEC - Finance d’entreprise - L’insoupçonnée richesse de ses métiers
Couverture
Introduction
Préface
Remerciements
Sommaire
Exemples de parcours
Audit et contrôle interne L'auditeur interne, vérificateur devenu conseil
Communication financière Bienvenue au «cœur du réacteur», en première ligne !
Comptabilité Viatique indispensable dans un monde en transformation
Consolidation Maîtriser la complexité dans un environnement normatif mouvant
Contrôle de gestion Un savant équilibre entre proximité et objectivité
Credit management L'art de se faire payer
Direction financière Au coeur de la stratégie, des process et de l'image de l'entreprise
Fiscalité La mondialisation transformerait-elle le fiscaliste en omniscient ?
Gestion des risques Risk management : plus loin que la finance
M&A Les bâtisseurs de futur
Trésorerie et financement «Cash is king»
Postface
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