Sommaire 1.2.9. Les surprofits ..............................................................261 1.2.10. Les revenus excédentaires ..........................................262 1.3. Les approches par le marché .................................................263 1.3.1. La comparaison avec des transactions connues ............263 1.3.2. Les connaissances d'experts .........................................264 1.3.3. L'influence sur le cours de Bourse ...............................264 1.3.4. L'allocation d'actifs .....................................................264 1.4. Quelques aspects spécifiques aux logiciels .............................265 2. Les approches plus récentes .........................................................268 2.1. L'approche probabilisation des variables ...............................269 2.2. L'approche Real Options Valuation et les arbres de décisions ...272 2.2.1. Quand faut-il utiliser les approches arbres de décision et rov ? ....................................................................272 2.2.2. L'application à la r&D ..............................................272 2.2.3. Les options .................................................................275 2.2.4. Les arbres de décisions dans le cas de start-up aux projets risqués ......................................................277 2.2.5. Les arbres de décisions dans le cas de start-up avec négociation d'une option ....................................282 2.2.6. Les arbres de décisions en cas de prise de licence en situation de contrefaçon.........................................287 2.2.7. Les arbres de décisions en cas de prise de participation dans une joint-venture .................................................290 2.2.8. Le modèle de Black & Scholes, l'utilisation pour les décisions de participation ......................................292 ParTIe 5 Les Cas PraTIques d'évaLuaTIon fInanCIère de TeChnoLogIes Chapitre 1 - Cas classique de détermination de la valeur d'un brevet sec ....................................................295 1. Le plan du rapport ......................................................................296 2. La méthodologie et le plan de travail...........................................297 3. Les hypothèses principales ...........................................................298 3.1. Les diligences........................................................................299 3.2. Les sources............................................................................300 15