L es marchés non réglementés nique. Le principe consiste à mettre en rapport deux acteurs dont les besoins ou les anticipations sont directement opposés afin qu'ils comparent deux taux et s'en versent mutuellement le différentiel. Il n'y a pas d'échange de capital, ce qui donne à ces outils une grande souplesse d'utilisation. En pratique, il y a le plus souvent échange d'un taux variable IBOR contre un taux fixe dont la valeur a été déterminée lors de la signature du contrat. Les variétés de swaps de taux d'intérêt Parmi les nombreuses variétés de swaps de taux d'intérêt on peut citer : - les overnight index swaps (OIS) sont des swaps de taux fixe contre taux variable et sont fréquemment utilisés du fait de leur souplesse d'utilisation et de leur stabilité ; - les swaps quanto ou dif swaps : il s'agit de contrats pour lesquels une branche variable est indexée sur un taux défini dans une devise différente de celle de cette branche ; - les swaps de taux d'intérêt et de devises (cross currency interest rate swaps/CIRS), sont des contrats de gré à gré, par lesquels deux contreparties échangent deux séries de flux d'intérêts et un flux de principal qui est exprimé en deux devises différentes. Leur utilisation est devenue plus rare depuis la mise en circulation de l'euro ; - les swaps de courbe (constant maturity swaps/CMS) sont des swaps dont une partie est un taux fixe ou un taux variable monétaire (LIBOR, EURIBOR) et l'autre un indice de taux à moyen ou long terme ; - les swaps à taux variable postdéterminé (swaps in arrears) sont des swaps dont une partie, qui peut varier, est indexée sur un taux variable déterminé à l'échéance ; 329