Exos LMD - Contrôle de gestion - 2e - 125

THÈME 7 - La gestion des investissements et des financements
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Le TRI (taux qui aboutit à une VAN nulle) est obtenu par itérations successives. On
calcule donc la VAN avec différents taux :
Pour un taux d'actualisation de 10 %, la VAN est égale à - 435,77 €. Elle est négative
mais proche de zéro, il faut donc essayer un taux légèrement plus faible.
Avec un taux de 9,9 %, la VAN est égale à 1 731,83 €. Le TRI est donc supérieur à ce
taux. On essaie donc le taux de 9,95 %, ce qui donne une VAN de 647,07 €.
Finalement, le taux qui donne la VAN la plus proche de zéro est 9,98 %. Le TRI est donc
égal à 9,98 %.
Projet Beta
On procède de la même manière que pour le précédent projet mais sur 8 ans.
Coût
CA
Charges
DAP
Rt avt IS
RT net IS
Annul
DAP
CAF
Prix de
cession
IS sur
plusvalue
FNT
FNTA
-
1600 000
850 00,00 850 00,00 850 00,00 850 00,00 850 00,00 850 00,00 850 00,00 850 00,00
- 492 600,00 - 492 600,00 - 492 600,00 - 492 600,00 - 492 600,00 - 492 600,00 - 492 600,00 - 492 600,00
- 400 00,00
- 42 600,00
- 28 400,00
- 400 00,00
- 42 600,00
- 28 400,00
- 400 00,00
- 42 600,00
- 28 400,00
- 400 00,00
- 42 600,00 357 400,00 357 400,00 357 400,00 357 400,00
- 28 400,00 238 266,67 238 266,67 238 266,67 238 266,67
400 000,00 400 000,00 400 000,00 400 000,00
371 600,00 371 600,00 371 600,00 371 600,00 238 266,67 238 266,67 238 266,67 238 266,67
200 000,00
- 66 666,67
- 1 600 000 371 600,00 371 600,00 371 600,00 371 600,00 238 266,67 238 266,67 238 266,67 371 600,00
- 1 600 000 340 917,43 312 768,29 286 943,38 263 250,81 154 856,98 142 070,63 130 340,03 186 493,51
Le délai de récupération des capitaux investis est déterminé à partir des flux nets de
trésorerie non actualisés. Il correspond au moment où le cumul de ces flux atteint le
montant du capital investi. Ici, les capitaux sont récupérés vers le milieu de la cinquième
année (à la fin du mois de juin si on raisonne sur des mois de 30 jours).
La VAN correspond à la somme des flux actualisés, elle est de 217 641,07 €.
Le TRI (taux qui aboutit à une VAN nulle) est obtenu par itérations successives. On
calcule donc la VAN avec différents taux :
Pour un taux d'actualisation de 10 %, la VAN est égale à 155 984,80 €. Elle est largement
positive, il faut donc essayer un taux plus élevé.
Avec un taux de 13 %, la VAN est égale à - 9 862,17 €. Le TRI est donc inférieur à ce
taux. Finalement, le taux qui donne la VAN la plus proche de zéro est 12,81 %. Le TRI
est donc égal à 12,81 %.
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Table des matières de la publication Exos LMD - Contrôle de gestion - 2e

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