CHAPITRE 3 - Les soldes intermédiaires de gestion 51 Le résultat net de l'exercice s'obtient de la manière suivante : Résultat net de l'exercice = Résultat courant avant impôts ± Résultat exceptionnel - Participation des salariés - Impôts sur les bénéfices C'est le résultat net comptable qui détermine si l'entreprise est bénéficiaire ou déficitaire. 2) La profitabilité nette La profitabilité nette représente la capacité de l'entreprise à générer un résultat pour un niveau d'activité mesuré par le chiffre d'affaires en tenant compte des opérations financières ou exceptionnelles. Taux de marge nette = Résultat net Chiffre d'affaires Le taux de marge nette peut être rapproché du taux de profitabilité financière pour analyser les effets des opérations exceptionnelles sur la profitabilité. 3) La rentabilité financière Le résultat net de l'exercice permet de mesurer la rentabilité des capitaux investis par les associés. Il se calcule à l'aide du ratio suivant : Taux de rentabilité financière = Résultat net Capitaux propres Plus le taux de rentabilité financière est élevé, plus les associés actuels ou futurs sont confiants mais à condition qu'il ne corresponde pas à une insuffisance des capitaux propres, ce qui entraînerait un niveau de risque élevé. Le ratio de rentabilité financière peut être décomposé pour en affiner l'analyse et cibler les actions à mener pour l'améliorer. Le taux de rentabilité financière dépend du taux de marge nette, du taux de rotation du capital engagé et du niveau d'endettement ; d'où la relation suivante :