En Poche - Analyse financière - 8e - 24

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ANALYSE FONCTIONNELLE
DE L'ÉQUILIBRE FINANCIER

PRINCIPE
La comparaison des masses et des rubriques du bilan fonctionnel permet de
calculer 3 indicateurs de gestion fondamentaux : le fonds de roulement
net global, le besoin en fonds de roulement et la trésorerie nette qui, mis en
relation, servent à vérifier l'équilibre financier de l'entreprise. Plusieurs ratios
viennent compléter l'analyse de l'équilibre financier afin de suivre
notamment l'évolution de ce dernier dans le temps.

FONDS DE ROULEMENT NET GLOBAL (FRNG)
La règle selon laquelle les ressources stables doivent financer les emplois
stables est à l'origine de la constitution du fonds de roulement net global.
En effet, le FRNG représente l'excédent des ressources durables sur
les emplois stables. Il est destiné à financer une partie des besoins de
financement du cycle d'exploitation et constitue une marge de sécurité
financière pour l'entreprise. Il est calculé de deux manières :
Ressources durables - Emplois stables

FRNG =
Actif circulant brut - Dettes circulantes

Son niveau dépend de la taille de l'entreprise et de son secteur d'activité.
Il doit être en général positif pour la plupart des entreprises sauf pour
certains secteurs d'activité comme la distribution.

BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT (BFR)
Le BFR est la partie des besoins de financement du cycle d'exploitation
qui n'est pas financée par les dettes liées au cycle d'exploitation.
Pour les besoins de l'analyse, il se décompose en 2 parties :
BFR d'exploitation (BFRE)

BFR hors exploitation (BFRHE)

Besoins de financement à caractère Besoins de financement à caractère
permanent liés aux conditions instable qui ne sont pas liés aux
d'exploitation
conditions d'exploitation
Actif circulant d'exploitation
Actif circulant hors exploitation
-
-
Dettes circulantes d'exploitation
Dettes circulantes hors exploitation

Le niveau du BFRE dépend essentiellement de la durée du cycle d'exploitation
et du niveau du chiffre d'affaires ainsi que des relations commerciales avec
les fournisseurs et les clients. Le FRNG doit permettre de financer au moins
le BFRE et au mieux le BFR dans sa globalité.

TRÉSORERIE NETTE
La trésorerie est le résultat de la comparaison, à une date donnée, du
FRNG et du BFR.
D'après l'analyse fonctionnelle, elle correspond à l'excédent ou à l'insuffisance
de fonds de roulement après le financement du BFR. L'équilibre financier est
établi d'après la relation fondamentale suivante :
Trésorerie nette = FRNG - BFR

On distingue deus situations :
- FRNG > BFR : la trésorerie est positive ; elle constitue un excédent de
ressources ;
- FRNG < BFR : la trésorerie est négative ; elle constitue une insuffisance de
ressources qui doit être comblée par un crédit bancaire.
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