La gestion des investissements Chapitre 8 La vie d'une entreprise est marquée par de nombreuses décisions en matière d'investissement. Un investissement est l'engagement d'un capital dans une opération dont on attend des gains futurs, étalés dans le temps. Le choix d'un investissement doit permettre à l'entreprise de maintenir ou d'accroître sa rentabilité. Pour être rentable, il doit générer des gains supérieurs au capital investi. L'étude de la rentabilité d'un projet d'investissement se base sur des flux de trésorerie prévisionnels. Il faut ensuite choisir les financements adaptés à ce projet et en calculer le coût. Si ces deux questions, investissement et financement, sont liées, elles doivent cependant faire l'objet d'une évaluation distincte. 1 Le projet d'investissement Si un investissement engage l'entreprise pour l'avenir, il ne se limite pas nécessairement à l'acquisition d'immobilisations. Il peut également comprendre des charges telles que la formation, les frais de recherche et développement. A - Les différentes catégories d'investissements Une entreprise peut investir dans des actifs financiers ou dans des projets industriels et commerciaux. Ces derniers peuvent être : − des investissements de renouvellement (ou de maintien) : ils ont pour objectif de maintenir la capacité de production de l'entreprise ; − des investissements de modernisation : leur but est d'améliorer la productivité de l'entreprise ; − des investissements de capacité (ou d'expansion) : ils permettent d'accroître la capacité de production ou de commercialisation de produits ou de services existants ou à en lancer de nouveaux ; − des investissements stratégiques : ils ont un caractère offensif et réorientent l'activité de l'entreprise. Il est fréquent qu'un investissement entre dans plusieurs catégories. Ces investissements peuvent être réalisés par croissance interne (création d'un nouvel actif) ou par croissance externe (rachat d'un établissement ou d'une entreprise existante).