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C aractéristiques

du marché des devises

29. Spéculation
Sur l'avant-dernier graphique vous noterez le calme qui règne sur les
cotations durant la période des accords de Bretton Woods jusqu'en
août 1971. Comme nous l'avons expliqué dans le premier chapitre,
la spéculation au cours de cette période était impossible. En réalité,
seuls quelques institutionnels pouvaient faire varier les cotations
mais avec une marge de manœuvre très étroite et des raisons bien
précises. Cela se traduisait par une variation maximum d'une vingtaine de pips par mois, pas de quoi s'extasier.
Aujourd'hui, le marché des devises est totalement libre, les cotations
suivent la règle de l'offre et de la demande, et tout le monde peut intervenir. Classiquement, sur un marché, les trois grandes catégories
d'interventions sont l'arbitrage, la couverture et la spéculation.
Dans la pratique, les trois-quarts des opérations sont faits dans un
but spéculatif. Le Forex n'échappe pas à ce phénomène car c'est
essentiellement un marché spéculatif. La non-propriété des lots, le
fort effet de levier et la non-centralisation du Forex renforcent cette
idée de marché spéculatif. Il n'y a pas de honte à vouloir spéculer,
c'est un comportement naturel que nous avons tous et que nous
pratiquons même couramment dans notre vie de tous les jours,
dans nos achats et dans nos ventes. Qui n'a jamais cherché à acheter
du carburant dans une station moins chère ? Qui n'a pas essayé de
vendre son véhicule, un meuble, voire sa maison au plus offrant ?
Qui, lorsqu'il est acheteur, n'a pas attendu une période de soldes
ou de promotion pour faire ses emplettes ? Qui n'a jamais comparé
les prix d'un billet d'avion ou d'un hôtel sur internet ? etc. Des
exemples comme ceux-ci sont innombrables, car, en règle générale,
nous comparons sans cesse les prix et essayons d'en profiter dans les
deux sens, autant lorsque nous sommes acheteur en tirant vers le bas
que lorsque nous devenons vendeur en tirant vers le haut.
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