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une période donnée. La plupart du temps, la période est annuelle,
mais il est tout à fait concevable et même assez courant d'avoir des
périodes plus courtes, et d'autres plus longues, les taux étant alors
différents, car adaptés pour chaque période. Mais la période n'est
pas le seul facteur influant sur le taux, d'autres paramètres sont à
prendre en compte. Les plus importants sont le montant global
emprunté, les facteurs de risque selon l'affectation de l'argent ainsi
emprunté, les garanties qu'offre l'emprunteur au prêteur, en cas de
défaillance, et le coût d'entretien de ce capital, ce qui en matière
d'argent se traduit par la prise en compte de l'inflation.

3. Taux nominal et taux réel
Connaître le taux d'intérêt, en fait le taux nominal, ne suffit pas
pour se faire une opinion sur le prix d'une monnaie. Pour cela, il
faut connaître le taux réel qui correspond au taux d'intérêt nominal
auquel il convient de retrancher le taux d'inflation.
L'inflation a pour conséquence la perte de valeur de l'argent, le taux
réel est ce que rapporte réellement l'opération au préteur, mais aussi
ce que l'emprunteur dépense réellement. La plupart du temps, le
taux réel est un chiffre positif puisqu'il est normal et logique d'avoir
un loyer de l'argent qui rapporte plus que cela ne nous coûte à
l'entretenir, exactement comme pour un bien immobilier locatif.
Toutefois, il est des périodes, assez rares certes, où le taux nominal
est inférieur au taux d'inflation, ce qui donne un taux réel négatif.
Cela implique, en temps normal, qu'il est franchement préférable
de dépenser l'argent plutôt que de le prêter ou, en d'autres termes,
qu'il est préférable de consommer plutôt que d'épargner. Mais en
période de crise un taux réel négatif est parfois le signe d'une ruée
vers la sécurité.
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