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L' analyse

fondamentale du marché des devises

Nous comprenons maintenant que la seule connaissance du taux
nominal n'est pas suffisante, car il faut également prendre en
compte le contexte et surtout le taux d'inflation. Par exemple, une
banque centrale peut afficher un taux directeur, c'est-à-dire un taux
nominal, de 5 % sur la devise dont elle a la charge et pourtant avec
une inflation à 3 % dans la zone économique de la devise concernée
cela peut être moins intéressant de posséder cette devise plutôt que
d'en acquérir une autre dont le taux directeur n'est que de 4 % mais
avec un taux d'inflation de la zone à seulement 1 %.
Dans le premier cas, le taux réel est de 5 % - 3 % = 2 % alors
que dans le second, le taux réel est de 4 % - 1 % = 3 % ce qui est
supérieur, donc plus intéressant pour le prêteur. Une fois de plus, ne
vous fiez pas aux apparences et évitez de raisonner en valeur absolue,
car en économie, comme sur le Forex, tout reste relatif.

4. Politique monétaire
Jadis, les taux d'intérêt étaient libres et fixés essentiellement par
les prêteurs. C'était l'époque où le taux d'intérêt se nommait taux
d'usure et les prêteurs des usuriers. Aujourd'hui, dans nos économies modernes les taux d'intérêt sont encadrés par les banques
centrales. Ce sont ces dernières qui définissent les taux directeurs, et
de ces chiffres découlent tous les taux d'usage courant, notamment
ceux des banques commerciales. Le taux directeur est le principal
instrument d'une politique monétaire pour un pays ou une zone.
De son niveau dépend la direction que l'on souhaite donner à une
zone économique dépendante de la devise concernée.
Un taux directeur bas aura tendance à rendre plus accessible, car
moins cher, le recours à l'emprunt. Cela peut même être facilité
par des assouplissements quantitatifs et des injections de liquidités
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