572 LE DROIT DE L'INGÉNIERIE FINANCIÈRE §2. Le régime des actions de préférence ......................................................................................................... 47 A. Création et gestion des actions de préférence ...................................................................................... 47 I - La création d'actions de préférences par l'émission d'actions nouvelles..................................................... 47 II - La conversion d'actions ordinaires en actions de préférence...................................................................... 49 III - Conversion et rachat des actions de préférence ........................................................................................ 49 B. Préservation des intérêts des diverses parties prenantes ..................................................................... 52 I - La protection des titulaires d'actions de préférence .................................................................................... 52 II - La protection des autres porteurs de valeurs mobilières émises par la société ......................................... 54 Chapitre 2 Les titres obligataires ........................................................................................................ 59 Section 1 Les obligations simples dans les sociétés par actions .......................................... 64 §1. L'émission des obligations ........................................................................................................................... 65 A. Conditions requises de la société .............................................................................................................. 65 B. Compétences de décision ............................................................................................................................ 66 C. Garanties de l'emprunt ................................................................................................................................67 D. Offre au public ............................................................................................................................................... 67 §2. Droits pécuniaires des obligataires............................................................................................................. 71 A. Paiement de l'intérêt..................................................................................................................................... 71 I - Rémunération - High Yield .......................................................................................................................... 73 II - Modalités de rémunération ......................................................................................................................... 74 B. Remboursement ............................................................................................................................................. 75 §3. Droits politiques des obligataires ............................................................................................................... 79 Section 2 Les obligations simples dans les SARL ......................................................................... 82 §1. Les conditions de l'émission d'obligations par les SARL........................................................................ 82 A. Conditions tenant à la société .................................................................................................................... 83 B. Conditions tenant aux titres ........................................................................................................................ 83 §2. Le régime de l'émission d'obligations par les SARL ............................................................................... 84 A. Organe compétent ........................................................................................................................................ 84 B. Information des souscripteurs potentiels ................................................................................................. 84 C. Droits des obligataires .................................................................................................................................. 85 D. Émission d'obligations composées dans les SARL ?.............................................................................. 86 Chapitre 3 Les valeurs mobilières composées.............................................................................. 89 Section 1 Les valeurs mobilières complexes originelles............................................................ 90 §1. Les valeurs mobilières complexes à base d'obligations ......................................................................... 91 A. La conversion en un titre de capital ......................................................................................................... 91 B. L'échange contre un titre de capital......................................................................................................... 92 C. Le remboursement contre un titre de capital ........................................................................................ 93 D. La faculté d'exercer un bon donnant droit à un autre titre ............................................................... 95 I - Les caractéristiques des OBSA...................................................................................................................... 95 II - L'apparition de variantes : les OBSAR (OBSA remboursables) .................................................................... 95 §2. Les bons autonomes ..................................................................................................................................... 96 A. Avantages des bons ...................................................................................................................................... 97 B. Une variante : les BSAR (bons de souscription d'actions remboursables) ....................................... 99