Les Carrés Rouge - L'essentiel de la macro-économie - 11e - 131

CHAPITRE 11 - La création monétaire et son contrôle
Inversement, si la demande diminue (D''MBC), le taux d'intérêt donc le coût de refinancement pour
les banques commerciales baisse (on passe de E à B).
L'action de la Banque Centrale consiste à agir sur ce marché en se portant vendeuse ou acheteuse
de titres contre de la monnaie Banque Centrale.
Si elle veut diminuer la monnaie en circulation, elle vend des titres, c'est-à-dire elle échange des
titres contre de la monnaie Banque Centrale. La demande de monnaie Banque Centrale
augmente, ce qui fait augmenter le taux d'intérêt.
Si elle veut augmenter la quantité de monnaie en circulation, elle achète des titres en échange de
monnaie Banque Centrale. L'offre de monnaie Banque Centrale augmente, ce qui fait baisser le
taux d'intérêt.

■ Les facilités permanentes
Elles permettent à la Banque Centrale de fournir ou retirer des liquidités sur le marché par le biais
de prêts ou de dépôts de 24 heures. Il y a deux sortes de facilités permanentes :
- les facilités de prêt marginal : la Banque Centrale accorde un prêt rémunéré à la journée ;
- les facilités de dépôts : les Banques commerciales effectuent des dépôts à 24 heures à la
Banque centrale.
Les taux de rémunération des prêts ou des dépôts sont fixés par la Banque Centrale.

■ Les réserves obligatoires
L'Eurosystème impose aux établissements de crédit la constitution de réserves sur des comptes
ouverts sur les livres des Banques Centrales Nationales.
L'objectif des réserves obligatoires est de stabiliser les taux d'intérêt sur le marché monétaire et de
créer (ou d'accentuer) un besoin structurel de liquidités.
Plus le coefficient des réserves obligatoires augmente, plus la liquidité des banques diminue ce qui
limite l'octroi de crédit et la création monétaire.
Enfin, la banque centrale intervient de façon régulière ou intermittente sur le marché des changes
grâce à ses réserves de change. Lorsque la monnaie nationale tend à se déprécier, la banque
centrale s'oppose à cette tendance en achetant de la monnaie nationale en puisant dans ses
réserves de devises. Lorsque la monnaie nationale tend à s'apprécier, la banque centrale offre la
monnaie nationale pour acheter des devises.

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Les Carrés Rouge - L'essentiel de la macro-économie - 11e

Table des matières de la publication Les Carrés Rouge - L'essentiel de la macro-économie - 11e

Les Carrés Rouge - L'essentiel de la macro-économie - 11e - 1
Les Carrés Rouge - L'essentiel de la macro-économie - 11e - 2
Les Carrés Rouge - L'essentiel de la macro-économie - 11e - 3
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Les Carrés Rouge - L'essentiel de la macro-économie - 11e - 5
Les Carrés Rouge - L'essentiel de la macro-économie - 11e - 6
Les Carrés Rouge - L'essentiel de la macro-économie - 11e - 7
Les Carrés Rouge - L'essentiel de la macro-économie - 11e - 8
Les Carrés Rouge - L'essentiel de la macro-économie - 11e - 9
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Les Carrés Rouge - L'essentiel de la macro-économie - 11e - 11
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Les Carrés Rouge - L'essentiel de la macro-économie - 11e - 19
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Les Carrés Rouge - L'essentiel de la macro-économie - 11e - 41
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Les Carrés Rouge - L'essentiel de la macro-économie - 11e - 52
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