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L'ESSENTIEL

DE LA MACRO-ÉCONOMIE

La demande augmente à taux croissant entre t1 et t2, ce qui induit des investissements. Entre t2 et
t3, la demande continue de progresser à un taux décroissant. Sur cette période, l'investissement
reste positif mais diminue en valeur absolue. Au maximum de la demande, en t3, l'investissement
induit est nul et devient négatif dès que la demande finale commence à diminuer en valeur
absolue. Sur ce graphique, la courbe d'investissement semble précéder la demande de biens.
Ceci s'explique par le fait que l'investissement ne dépend pas de la valeur absolue de la
demande mais du taux de croissance de cette dernière. On a un processus d'accélération qui
trouve son origine dans les structures de la production. La production d'un bien fini suppose l'existence de biens d'équipement qui supposent à leur tour la fabrication d'autres biens d'équipement.
Entre t3 et t5, la demande finale se réduit en valeur absolue, l'investissement diminue pour
atteindre son minimum théorique en t4 au second point d'inflexion de la demande finale. Il y a ici
un phénomène de désinvestissement théorique. Mais ce dernier n'aura en réalité pas lieu, les
entreprises conserveront leurs équipements sans les utiliser.

■ Les critiques de l'accélérateur
Les principales critiques faites à l'encontre de l'accélérateur fixe sont les suivantes.
Le fonctionnement de l'accélérateur requiert que toutes les capacités de production soient utilisées. Si cette condition n'est pas vérifiée, les entreprises ne modifient pas leur équipement suite à
une hausse de la demande de biens de consommation mais utilisent en priorité le capital oisif.
Le coefficient de capital doit être stable dans le temps, c'est-à-dire que l'investissement doit varier
proportionnellement aux variations de la production. Or, en période de récession, les entreprises
ne désinvestissent pas forcément et les baisses de la demande peuvent simplement conduire à ne
pas effectuer d'investissement de remplacement. En période de hausse de la production, les entreprises n'augmentent pas forcément leur investissement si elles disposent de capacités de production inemployées.
L'effet d'accélération est variable selon les branches d'activité et il n'est pas facile de pouvoir
agréger les différents coefficients de capital.
Enfin, les tests statistiques ont en général infirmé la valeur numérique de l'accélérateur qui serait
très inférieure au coefficient de capital.

3 La liaison entre le revenu global et l'investissement
Les anticipations ou prévisions des entrepreneurs exercent un rôle important dans la décision d'investir.
Les chefs d'entreprise qui anticipent une augmentation de leurs ventes ou une augmentation du prix
de leurs produits investissent plus volontiers que ceux qui ont une vision pessimiste de leur avenir.



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