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CHAPITRE 5 - Les soldes intermédiaires de gestion (SIG)

■ Valeur ajoutée et excédent brut d'exploitation
a) Analyse de la valeur ajoutée
La VA correspond, comme son nom le laisse supposer, à la valeur produite par l'activité de
l'entreprise, à savoir la valeur ajoutée à l'économie française. D'ailleurs, d'un point de vue
macro-économique, le PIB de la France se calcule comme étant la somme des valeurs ajoutées
brutes à laquelle sont ajoutés certains impôts et taxes récupérés par l'État (TVA, droits de
douane, taxes spécifiques) et à laquelle sont ôtées les subventions sur les produits (subventions
versées par unité de bien ou de service produite ou importée).
Plus précisément, la valeur ajoutée correspond à la marge brute à laquelle sont ôtées les
charges externes. Comme pour les autres ratios, elle peut être calculée par activité ou au niveau
de l'entreprise directement.
La valeur ajoutée est un indicateur de richesse qui peut être utilisé pour mesurer la richesse
brute produite par une entreprise. Elle peut être calculée au sein d'une entreprise, par secteurs
d'activité ou bien par produits. Cette donnée universelle sert à comparer les entreprises du même
secteur d'activité.
Différents ratios complémentaires existent. Il est notamment possible de calculer le ratio suivant :
Part des salaires dans la valeur ajoutée = Masse salariale chargée / Valeur ajoutée
L'analyse de l'évolution au cours des années de ce ratio est particulièrement intéressante. Il doit
normalement être inférieur à 100 %, sinon l'activité est déficitaire. Il s'agit d'un critère de productivité : plus il est faible, plus le rendement des salariés est important.

b) Analyse de l'excédent brut d'exploitation
Comme nous l'avons vu, l'EBE est égal à la valeur ajoutée à laquelle on soustrait les impôts, taxes
et charges de personnel et à laquelle on ajoute les subventions d'exploitation. Il s'agit d'un indicateur très utilisé dans le cadre de l'analyse de la rentabilité des entreprises et notamment dans le
cadre d'évaluation d'entreprises - comme nous le verrons dans la quatrième partie.
Il s'agit, en effet, de la ressource d'exploitation générée par l'activité même de l'entreprise.
L'EBE ne prend pas en compte dans son calcul les provisions ou l'amortissement du matériel, les
transferts de charges, les charges ou produits divers. Il permet donc de mesurer la performance

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