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Dans le but de réaliser une opération boursière entraînant un enrichissement ou,
évitant une perte (par débouclage d'une position par exemple).

L'utilisation d'une information privilégiée avec légitimité, n'est pas incriminée
(C. mon. fin., art. L. 465-1).
La liste des « comportements légitimes » est dressée par le Règlement UE
n° 596/2014 du 16 avril 2014.

Il convient également de rappeler, qu'un « simple » renseignement, même fructueux, et son utilisation, ne sont pas incriminés. Seules les utilisations d'information
aux caractères précités (précis, confidentiel et déterminant) sont incriminées.

		Élément moral
L'infraction est supposément intentionnelle. Cependant, la mauvaise foi n'est
pas nécessaire pour caractériser l'infraction. En effet, le juge doit « simplement »
constater la connaissance d'une information non-connue du public utilisée par
l'agent réalisant l'infraction.

Ainsi, cela permet une qualification de l'élément moral par déduction de la
matérialité. Ce principe est également inscrit dans la Directive « abus de marché », du 3 décembre 2002 actualisée par la Directive n° 2010/78/UE.

	 	RÉPRESSION
L'infraction, peu importe son mode de commission (depuis 2016), est punie de
5 ans d'emprisonnement et 100 000 000 € d'amende.
Les personnes morales encourent une amende de 500 000 000 €.

En raison de la « grande complexité » présentée par les affaires boursières
(lorsqu'il s'agit de délits), en formation correctionnelle, seule le Tribunal judiciaire
de Paris est compétent (CPP, art. 704 et 704-1).

En vertu de l'article L. 621-5 du Code monétaire et financier, les poursuites judiciaires sont exclues lorsque l'AMF s'est saisie du cas en premier.
La Chambre criminelle de la Cour de cassation a reconnu le 11 décembre 2002
au titre de l'article 2 du Code de procédure pénale, une possibilité pour les actionnaires-investisseurs de se constituer partie civile devant une juridiction pénale
lorsque ces derniers font état d'un préjudice personnel et direct.
Aggravation : la peine pécuniaire infligée peut être portée au décuple du montant
de l'avantage retiré du délit, sans que l'amende puisse être inférieure à cet avantage (C. mon. fin., art. L. 465-1).

Le délit d'initié



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