Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 200

PARTIE 4 - Investissement et financement

APPLICATION CORRIGÉE : Rentabilité d'un investissement en avenir incertain - Méthode des options réelles
Une entreprise souhaite investir en deux temps, en réalisant un premier investissement de 2 000 K€ au 01/01/N+1 qui lui permettrait
de générer des flux de trésorerie actualisés de 1 800 K€ pour l'année N+1. Si la conjoncture est favorable, l'entreprise souhaite réaliser
un investissement supplémentaire dès le 01/01/N+2, d'un montant de 1 000 K€, qui lui permettrait de dégager des flux de trésorerie
annuels de 2 500 K€ pendant 3 ans.
Le taux d'intérêt sans risque est de 3 %. Le coût du capital est de 8 %. L'écart-type de la rentabilité du projet est de 30 %.
La valorisation de l'option d'expansion sera réalisée avec le modèle de Black & Scholes.

Le projet global est-il rentable ?
Corrigé
Rentabilité du projet
Calcul de la VAN du projet initial
VAN = - 2 000 + 1 800 = - 200 K€ < 0
Le projet n'est pas rentable. Toutefois, la possibilité de réaliser un nouvel investissement le 01/01/N+2 peut être créateur de valeur, d'où
la nécessité de prendre en compte l'option d'expansion avant de prendre la décision d'abandonner le projet.

Calcul du call (C)
S = Valeur du second projet début N+2 = [2 500 × ((1 - (1,08)-3) / 0,8] (1,03)-1 = 6 255 K€
PE = Coût de l'investissement supplémentaire = 2 500 K€
r = Taux sans risque = 3 %
Volatilité = 30 %
x1 = [ln (6 255 / 2 500) + (0,03 + (0,5 × 0,302)) × 3] / 0,3023 = 2,19
π(x1) est lu dans la table de Gauss : 0,98574
x2 = 2,19 - (0,3023) = 1,67
π(x2) est lu dans la table de Gauss : 0,95254
C = (6 255 × 0,98574) - (2 500 × 0,95254 × e-3 × 0,03) = 3 989 K€

Valeur du projet global
Valeur du projet = - 200 + 3 989 = 3 789 K€ > 0
La prise en compte du projet d'expansion amène à réaliser le projet.

198



Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e

Table des matières de la publication Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e

Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 1
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 2
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 3
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 4
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 5
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 6
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 7
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 8
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 9
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 10
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 11
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 12
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 13
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 14
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 15
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 16
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 17
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 18
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 19
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 20
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 21
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 22
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 23
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 24
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 25
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 26
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 27
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 28
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 29
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 30
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 31
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 32
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 33
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 34
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 35
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 36
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 37
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 38
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 39
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 40
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 41
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 42
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 43
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 44
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 45
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 46
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 47
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 48
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 49
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 50
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 51
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 52
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 53
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 54
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 55
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 56
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 57
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 58
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 59
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 60
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 61
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 62
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 63
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 64
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 65
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 66
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 67
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 68
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 69
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 70
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 71
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 72
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 73
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 74
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 75
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 76
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 77
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 78
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 79
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 80
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 81
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 82
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 83
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 84
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 85
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 86
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 87
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 88
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 89
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 90
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 91
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 92
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 93
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 94
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 95
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 96
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 97
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 98
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 99
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 100
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 101
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 102
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 103
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 104
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 105
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 106
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 107
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 108
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 109
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 110
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 111
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 112
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 113
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 114
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 115
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 116
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 117
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 118
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 119
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 120
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 121
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 122
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 123
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 124
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 125
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 126
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 127
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 128
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 129
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 130
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 131
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 132
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 133
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 134
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 135
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 136
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 137
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 138
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 139
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 140
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 141
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 142
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 143
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 144
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 145
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 146
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 147
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 148
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 149
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 150
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 151
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 152
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 153
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 154
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 155
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 156
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 157
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 158
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 159
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 160
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 161
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 162
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 163
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 164
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 165
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 166
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 167
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 168
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 169
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 170
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 171
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 172
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 173
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 174
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 175
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 176
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 177
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 178
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 179
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 180
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 181
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 182
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 183
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 184
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 185
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 186
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 187
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 188
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 189
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 190
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 191
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 192
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 193
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 194
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 195
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 196
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 197
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 198
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 199
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 200
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 201
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 202
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 203
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 204
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 205
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 206
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 207
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 208
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 209
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 210
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 211
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 212
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 213
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 214
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 215
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 216
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 217
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 218
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 219
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 220
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 221
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 222
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 223
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 224
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 225
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 226
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 227
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 228
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 229
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 230
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 231
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 232
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 233
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 234
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 235
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 236
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 237
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 238
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 239
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 240
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 241
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 242
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 243
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 244
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 245
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 246
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 247
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 248
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 249
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 250
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 251
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 252
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 253
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 254
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 255
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 256
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 257
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 258
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 259
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 260
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 261
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 262
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 263
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 264
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 265
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 266
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 267
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 268
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 269
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 270
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 271
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 272
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 273
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 274
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 275
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 276
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 277
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 278
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 279
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 280
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 281
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 282
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 283
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 284
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 285
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 286
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 287
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 288
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 289
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 290
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 291
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 292
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 293
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 294
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 295
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 296
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 297
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 298
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 299
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 300
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 301
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 302
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 303
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 304
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 305
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 306
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 307
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 308
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 309
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 310
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 311
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 312
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 313
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 314
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 315
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 316
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 317
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 318
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 319
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 320
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 321
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 322
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 323
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 324
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 325
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 326
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 327
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 328
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 329
Les Carrés DSCG - DSCG 2 Finance - 7e - 330
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-07591-6
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-09681-2
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-13573-3
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-13519-1
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-13520-7
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-09284-5
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-07692-0
https://www.nxtbookmedia.com