Hors collection - Analyse financière internationale - 1re - 5

Préface

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'article  2 de l'Accord de Paris de 2015 pour le climat acte explicitement la nécessité de
rendre « les flux financiers compatibles avec un profil d'évolution vers un développement
à faible émission de gaz à effet de serre et résilient aux changements climatiques ».

Face aux défis de protection de la planète et aux effets du changement climatique, la finance
doit accompagner l'économie vers un modèle bas carbone plus inclusif et affronter les risques
financiers et extra-financiers sur le long terme.
Pour répondre à ces enjeux, les acteurs financiers doivent appliquer les meilleures pratiques
pour anticiper les risques, protéger la valeur des actifs, s'adapter aux évolutions réglementaires,
et in fine créer de la valeur ou plutôt des valeurs - économique, financière, sociétale, écologique, etc.
Le secteur financier fait déjà évoluer ses offres, ses pratiques et ses métiers. Les acteurs se mobilisent, les initiatives se multiplient et de nouveaux métiers spécialisés dans la finance durable
émergent au sein des organisations.
Un analyste financier doit maîtriser les instruments et documents comptables et extra-comptables pour mener à bien une analyse financière et extra-financière conjointe, sans opposer l'une
à l'autre. Les décisions de politique financière doivent s'inscrire sur le long terme. L'évaluation
et la notation d'une entreprise doivent se faire en intégrant le financier et l'extra-financier.
Le gestionnaire de risques doit savoir évaluer lesdits risques dans toutes leurs dimensions,
risques financiers mais également risque climatique et risque sanitaire, pour se couvrir ensuite
en utilisant les marchés dérivés pour ce besoin stricto sensu, sans se limiter au gain de court
terme qu'est celui de la spéculation.
Le gérant d'actifs doit savoir pricer une obligation, et dans ce cas, pourquoi ne pas l'appréhender à partir d'obligations labellisées vertes ou durables ? Au-delà de l'investissement socialement responsable, comment introduire les critères ESG dans la gestion passive ou encore réviser
les modèles en développant un green beta ?
Si l'on évoque les placements alternatifs, nous pouvons aussi imaginer des labels verts, d'adaptation au changement climatique ou encore de « green value » dans la gestion de patrimoine
et notamment les placements en real estate.
«  Les banques commencent à orienter leurs activités pour répondre au défi du changement
climatique [...] les banques centrales commencent à s'intéresser au risque systémique engendré
par l'exploitation des énergies fossiles ; plusieurs pays exigent désormais que les entreprises et
les fonds de placement communiquent sur le risque carbone », notait Stiglitz en octobre 2019
(Capelle-Blancard, Delatte 2020).

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