Hors collection - Analyse financière internationale - 1re - 73

L'objectif de ce chapitre est d'aider à la compréhension des états financiers en normes internationales et appréhender les conséquences sur une analyse financière sans passer par l'étape
construction.
Les IAS (International accounting standards) et les IFRS (International financial reporting standards) sont des normes de reporting financier élaborées pour les grandes d'entreprises. Elles
régissent l'élaboration, la présentation et la publication des états financiers consolidés des
groupes pour un nombre de pays qui continue de croître, à tel point que les US GAAP affichent,
aujourd'hui, une volonté de convergence avec ces normes internationales.
Pour effectuer une analyse des états financiers en IFRS, on doit tenir compte des objectifs
affichés par ces normes, notamment un appui marqué sur la juste valeur (fair value) et des
méthodes qui donnent la prééminence à la substance économique des transactions par rapport
à leur forme juridique.
Les éléments les plus représentatifs des IFRS qui affectent une analyse financière traditionnelle
sont présentés ci-après pour avoir une vision d'ensemble des normes utilisées pour l'élaboration
des informations publiées et comprendre en quoi ces normes affectent l'analyse financière et
les décisions financières.

Section 1 L 'adoption des normes IFRS :
quelles entreprises, quels pays ?
Les IAS IFRS sont principalement3 utilisées par les groupes cotés en Bourse dans plus de 150 pays.
Certains pays comme ceux de l'Union européenne (depuis 2005), l'Australie ou Hong Kong ont
rendu obligatoire la publication des états financiers consolidés en IAS IFRS. Les États-Unis et la
Chine autorisent les IFRS uniquement pour les entités étrangères. Les États-Unis, en particulier, autorisent la cotation d'une entreprise européenne en IFRS, mais les entreprises nationales
doivent publier les états financiers en US GAAP (United States Generally Accepted Accounting
Principles). Un processus de convergence entre les IFRS et les US GAAP a été mis en place, il
vise à éliminer peu à peu les différences entre les deux systèmes. Enfin, d'autres pays comme le
Mexique ont autorisé l'utilisation des IFRS pour les entreprises cotées domestiques même si elles
peuvent encore utiliser le système de reporting financier national.
Un groupe publiant ses états financiers dans le référentiel IAS IFRS utilise les sources suivantes :
- un cadre conceptuel ;
- une série de normes IAS (1 à 41), émises entre 1975 et 2001, et une série de normes IFRS (1 à
17) émises depuis 2002 ;
- les interprétations des normes rédigées par l'IFRIC (International financial reporting standards
interpretations committee).

§ 1. La théorie de l'agence et l'efficience des marchés financiers
Le cadre conceptuel des IAS IFRS stipule que les états financiers permettent de rendre des
comptes à toutes les parties prenantes (actionnaires, banquiers, obligataires, salariés, etc.) sur
l'entreprise et le management des managers.

3 Les IAS IFRS sont obligatoires pour les groupes européens cotés, optionnelles pour les autres.

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Table des matières de la publication Hors collection - Analyse financière internationale - 1re

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