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MÉMENTOS - ANALYSE FINANCIÈRE
6* L'ANALYSE DES FLUX
A - Le flux net de trésorerie généré par l'activité
Selon l'avis de l'Ordre des experts-comptables, le flux net de trésorerie généré par l'activité
est un indicateur essentiel qui permet d'apprécier la capacité de l'entreprise à rembourser
les emprunts, à payer les dividendes et à procéder à de nouveaux investissements sans
faire appel à des sources de financement externes.
Le niveau et l'évolution dans le temps de ce flux informe :
- sur le degré de maîtrise dont dispose l'entreprise sur les mouvements de trésorerie,
dans l'exercice de son activité ;
- sur le risque de défaillance ;
- sur la cohérence des politiques d'investissement et de financement.
B - Le flux net de trésorerie lié à l'investissement
Les composantes du flux net de trésorerie lié à l'investissement permettent de mesurer les
sommes consacrées au renouvellement et au développement des activités de
l'entreprise en vue de maintenir ou d'accroître le niveau des flux futurs de trésorerie.
En principe, le renouvellement d'un investissement doit être financé grâce à la trésorerie
disponible alors qu'un investissement de croissance peut être financé par un emprunt.
C - Le flux net de trésorerie lié au financement
L'analyse des éléments constituant le flux net de trésorerie lié au financement permet :
- d'identifier les sources de financement (augmentation des fonds propres, de
l'endettement) et les décaissements correspondants (distributions de dividendes,
remboursements d'emprunts) ;
- d'apprécier le mode de couverture du besoin de financement externe selon son
origine (investissements, flux net négatif généré par l'activité) ;
- de mesurer la qualité des arbitrages financiers dans l'optique d'améliorer la
rentabilité financière de l'entreprise.
Dans un contexte marqué par une crise sanitaire d'ampleur internationale, le tableau
des flux de trésorerie représente pour l'entreprise un outil de gestion précieux pour
analyser sa trésorerie et apporter un éclairage pertinent sur le risque de faillite.

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