Guide p r at i q u e d e l a v a l o r i s at i o n d ' u n e p m e Vision pragmatique du CMPC : nous retenons le taux d'actualisation moyen de 6 % dans l'ouvrage car il correspond à une situation de risque modéré (capitaux propres = dettes). Il appartient au lecteur de choisir le taux qui correspond le mieux à la situation de l'entreprise considérée, tout en restant dans la zone raisonnable de [4 % ; 7,5 %]. Cette zone peut évoluer à la hausse si les taux d'intérêt augmentent ou si le secteur concerné devient particulièrement instable et volatil (si TPE endettée et instable, CMPC ≥ 10 %). Tableau 22. Fourchette de taux CMPC Endettement Dettes/ Capitaux propres 50 % 100 % 200 % Taux d'intérêt 2% 3% 5% Taux exigé par les actionnaires 5% 10 % 15 % CMPC (arrondi) 4% 6% 7,5 % La figure 19 présente une fourchette de taux CMPC raisonnables. Figure 19. Fourchette de taux CMPC 100