La méthode d ' évaluation fondamentale Estimation brute de la prime de risque PME = de 0 à env. 50 % × prime de risque marché actions (comparable à l'inverse du PER avec décote) Pour tenir compte du risque spécifique lié à une PME, il est théoriquement possible d'augmenter le bêta au lieu d'introduire une prime de risque PME (taux risqué PME = 1 % + 2 × 7 % = 15 %). Le résultat est le même : le taux d'actualisation augmente. La figure 20 présente une fourchette de taux de rentabilité exigés pour l'actionnaire. Figure 20. Fourchette de taux de rentabilité exigés par l'actionnaire Il appartient à l'évaluateur de choisir le taux qui correspond le mieux à la situation de l'entreprise considérée, tout en restant dans la zone raisonnable de [5 % ; 15 %]. Cette zone peut toutefois évoluer à la hausse si les taux d'intérêt augmentent, si le secteur concerné devient (ou est) particulièrement instable et volatil ou si l'entreprise à évaluer est une TPE fragilisée et vulnérable (20 % = 1 + 2 × 7 + 5). Le taux d'actualisation applicable à une jeune pousse est très supérieur à celui d'une entreprise mature dans un secteur défensif (taux > 20 %). 103