C as de synthèse pour une TPE (SEGX) Valeur actualisée des 5 flux de trésorerie disponible (FTDE) à la date (t = 0) Valeur actualisée des 5 FTDE = 20 000 / (1 + 6 %)1 + 22 750 / (1 + 6 %)2 + 25 500 / (1 + 6 %)3 + 28 250 / (1 + 6 %)4 + 23 500 / (1 + 6 %)5 Valeur actualisée des 5 FTDE = env. 100 000 € Valeur d'entreprise = 332 000 + 100 000 = 432 000 € B * Remarque sur la méthode de l'ajustement du taux d'actualisation Une technique alternative aux deux scénarios serait d'utiliser un seul scénario de base (ici la moyenne des flux FTDE entre le scénario pessimiste et optimiste) et de faire varier le taux d'actualisation (CMPC = 6 % +/- 0,5 %). Un taux d'actualisation majoré de 6,5 % (pessimiste) ou minoré de 5,5 % (optimiste) appliqué au scénario de base donnerait un résultat quasi équivalent aux deux scénarios. 181