Guide p r at i q u e d e l a v a l o r i s at i o n d ' u n e p m e Avec flux (n), le dernier flux explicite et calculé, figurant dans le prévisionnel (en général le flux de la 5e année). Pour un plan d'affaires sur 5 ans (business plan), l'actualisation des flux de trésorerie se présente sous cette forme (figure 13) : Figure 13. Formule d'actualisation des flux de trésorerie La valeur terminale La valeur terminale est la valeur de la société lorsqu'elle cesse de croître plus vite que son secteur, à la fin de l'horizon explicite, l'entreprise se normalise et se stabilise. La valeur terminale, actualisée à la date n, est calculée à partir d'un flux de trésorerie (n+1) dit flux normatif. 84