Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 145
CHAPITRE 7 - L'après LBO
143
En octobre 2017, la holding actionnaire principale d'Elior a émis un Euro-PP obligataire pour 85M€
afin de restructurer son endettement : deux tranches ont été proposées, l'une de 15M€ à 6 ans,
l'autre de 70M€ à 7 ans offrant un taux de 4 %.
On appelle Euro-PP un moyen de financement à moyen et long termes offert à une entreprise par
un nombre restreint d'investisseurs institutionnels.
En janvier 2018, le Fonds stratégique de participation rachetait une partie du capital détenue par
le fondateur à hauteur de 4,24% (soit 7,3 millions d'actions) au prix de 18,97 l'action (alors que
le cours de bourse des séances précédentes était de 19,45).
Le 5 mars 2018, l'action cotait 17,55 €, tandis que l'assemblée générale du 9 mars entérinait le
changement de gouvernance, le créateur renonçant à une partie de son pouvoir.
Son exercice clos le 31 mars 2020 fait état des chiffres suivants (source : eliorgroup.com):
Son chiffre d'affaires est de 2,459 Mds€, enregistrant une baisse de la croissance organique de
6,2% sur l'année ; son EBITDA ajusté est 52M€ (122M€ l'année précédente), l'impact de la
Covid-19 étant estimé à 157M€ sur le chiffre d'affaires et à 70M€ sur l'EBITDA.
Les liquidités disponibles sont de 917M€ et le ratio d'endettement net s'élève à 2,5× contre un
covenant de 4,5×.
Enfin le groupe a obtenu un covenant dit « Holiday » qui lui permet de repousser à plus tard une
négociation avec ses partenaires financiers sur la base d'éléments économiques tangibles ; précisément,
un test est prévu fin 2021 sur la base des résultats financiers au 30 septembre 2021.
Il est prévu « un renforcement de la discipline de gestion de trésorerie pour minimiser sa consommation
de cash ».
Le 26 juin 2020, l'action cote 5,44 €, le 15 mars 2022, l'action cote 3,13 €.
■ Le cas SMCP
Le groupe SMCP - Sandro Maje Claude Pierlot s'est introduit en bourse le 20 octobre 2017, au
prix de 22 € l'action.
Acquis en 2013 par le fonds KKR (pour 650M€, représentant 11 fois l'EBITDA), il devait faire
l'objet d'une IPO en mars 2016 mais a préféré se faire racheter par l'entreprise de textile chinoise
Shandong Ruyi à hauteur de 82 %, KKR gardant une participation de 8% aux côtés des managers.
Au total, Ruyi l'a rachetée pour 1,3 Md€ ; elle est aujourd'hui valorisée à 1,8 Md€ (pour un
EBITDA 2017 attendu à 150M€) et son action cote au 7 mars 2018, 20,04 €. SMCP est assise sur
un réseau de 1 223 magasins réparti dans 36 pays, faisant état d'un chiffre d'affaires de 900M€ ;
son ratio d'endettement se réduit progressivement, passant de 3,1 fin 2016 à 2,7 en juin 2017 et
http://www.eliorgroup.com
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e
Table des matières de la publication Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 1
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 2
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 3
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 4
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 5
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 6
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 7
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 8
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 9
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 10
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 11
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 12
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 13
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 14
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 15
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 16
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 17
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 18
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 19
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 20
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 21
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 22
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 23
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 24
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 25
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 26
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 27
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 28
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 29
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 30
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 31
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 32
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 33
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 34
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 35
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 36
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 37
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 38
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 39
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 40
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 41
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 42
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 43
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 44
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 45
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 46
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 47
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 48
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 49
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 50
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 51
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 52
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 53
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 54
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 55
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 56
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 57
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 58
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 59
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 60
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 61
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 62
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 63
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 64
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 65
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 66
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 67
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 68
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 69
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 70
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 71
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 72
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 73
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 74
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 75
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 76
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 77
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 78
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 79
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 80
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 81
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 82
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 83
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 84
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 85
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 86
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 87
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 88
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 89
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 90
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 91
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 92
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 93
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 94
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 95
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 96
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 97
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 98
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 99
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 100
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 101
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 102
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 103
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 104
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 105
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 106
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 107
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 108
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 109
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 110
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 111
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 112
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 113
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 114
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 115
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 116
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 117
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 118
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 119
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 120
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 121
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 122
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 123
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 124
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 125
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 126
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 127
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 128
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 129
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 130
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 131
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 132
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 133
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 134
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 135
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 136
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 137
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 138
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 139
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 140
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 141
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 142
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 143
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 144
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 145
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 146
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 147
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 148
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 149
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 150
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 151
Les Carrés Rouge - L'essentiel du Private Equity et des LBO - 6e - 152
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-26205-7
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-26647-5
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-26322-1
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-21863-4
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-21915-0
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-26088-6
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-26095-4
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22197-9
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-24656-9
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-20377-7
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22195-5
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22175-7
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22194-8
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22208-2
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22217-4
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22193-1
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-17601-9
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22218-1
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22179-5
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22207-5
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22189-4
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22204-4
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22177-1
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22201-3
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-18298-0
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22182-5
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-21729-3
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22213-6
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22202-0
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22216-7
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22332-4
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22215-0
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22214-3
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22212-9
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22211-2
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22206-8
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22205-1
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22188-7
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22181-8
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22187-0
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22222-8
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22196-2
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22186-3
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22209-9
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22223-5
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22611-0
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22176-4
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22221-1
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22191-7
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22210-5
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22180-1
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-23317-0
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22183-2
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22173-3
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22033-0
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22203-7
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22174-0
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-21725-5
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22219-8
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22224-2
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-22225-9
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-21730-9
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-21726-2
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-21727-9
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-18060-3
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-17643-9
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-18061-0
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-17621-7
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-17642-2
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-19220-0
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-17624-8
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-17613-2
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-17605-7
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-17619-4
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-17616-3
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-09225-8
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-17646-0
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-17645-3
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-17628-6
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-13419-4
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-17267-7
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-17901-0
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-17626-2
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-17632-3
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-07399-8
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-13414-9
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-13420-0
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-13406-4
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-09821-2
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-13423-1
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-13441-5
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-07145-1
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-09236-4
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-09219-7
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-09176-3
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-09178-7
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-09177-0
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-09182-4
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-07079-9
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-07144-4
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-07714-9
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-07395-0
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-07123-9
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-06730-0
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-07138-3
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-06993-9
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-06861-1
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-06897-0
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-06900-7
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-06858-1
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-06859-8
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-06892-5
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-06895-6
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-06979-3
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-05405-8
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-06882-6
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-06878-9
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-05460-7
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-06349-4
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-06355-5
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-06736-2
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-06739-3
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-06733-1
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-06772-0
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-05465-2
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-05388-4
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-06357-9
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-05442-3
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-06375-3
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-05606-9
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-04561-2
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-03935-2
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-06391-3
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-06369-2
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-06063-9
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-05437-9
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-06548-1
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-05592-5
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-05407-2
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-05395-2
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-05416-4
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-05461-4
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-05420-1
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-06085-1
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-05590-1
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-06062-2
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-04023-5
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-04877-4
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-05261-0
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-05265-8
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-05253-5
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-05259-7
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-04876-7
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-04661-9
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-05295-5
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/AmphiLMD_Cours-de-droit-general-des-societes
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/AmphiLMD_Cours-de-droit-constitutionnel
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-04789-0
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-04787-6
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-04788-3
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-04054-9
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-05278-8
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-04639-8
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-04517-9
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-04502-5
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-04089-1
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-04500-1
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-04179-9
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-03836-2
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-03207-0
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-03868-3
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-03827-0
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-03025-0
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-03028-1
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-02047-3
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-03146-2
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-02531-7
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-02530-0
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-01868-5
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-02290-3
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-01512-7
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-01422-9
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-01481-6
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-01621-6
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-01412-0
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-01449-6
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/Gualino/978-2-297-01448-9
https://www.nxtbookmedia.com