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CHAPITRE 1 - Le Private Equity (ou capital investissement)
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signe même en 2020 la deuxième meilleure levée de fonds de son histoire. Concernant les seuls
rachats d'entreprise (Buy Out), les investissements s'établissent à 592 Mds$ (soit +8% par
rapport à l'année précédente). La collecte de fonds (SPACs inclus) est en baisse de 6% avec
340 Mds$ alors que les sorties augmentent dans les mêmes proportions pour atteindre 427 Mds$.
Le Private Equity en Europe montre en 2020 une tendance similaire et une même résilience. Les
levées de fonds atteignent 101 Mds€, en retrait de 12% par rapport à une année 2019 exceptionnelle,
mais sont cohérentes avec les années 2017 et 2018. Pour les seuls rachats d'entreprise
(Buy Out), les investissements s'établissent à 60 Mds€ (-11% par rapport à l'année précédente).
La collecte de fonds est toutefois en baisse de 23% à 62 Mds€ de même que les sorties estimées
à 16 Mds€ (en régression de près de 40 %).
En 2021, le Private Equity a incontestablement continué à bénéficier des politiques monétaires de
soutien à l'économie initiée par les Banques Centrales. Le contexte d'hyper liquidité a aidé les
entreprises à limiter les dommages d'une demande erratique et d'une hausse des coûts. Elle a
permis aussi à l'endettement nécessaire au rachat d'entreprise (Buy Out) de rester abondant et à
des taux d'intérêt particulièrement bas. Le Private Equity a ainsi bénéficié « de conditions idéales
pour acheter et vendre des entreprises » et renforcé une tendance : en 2021, la taille moyenne
des transactions a franchi la barre du milliard de dollars pour la toute première fois (Bain &
Company, Global Private Equity Report 2022).
La collecte mondiale reste dès lors en augmentation et les rachats d'entreprise (Buy Out) doublent
quasiment à 1 121 Mds€. Les sorties augmentent très fortement à 957 Mds$ soit de 131% par
rapport à la moyenne des cinq années précédentes.
En Europe, les données disponibles pour le premier semestre 2021 montrent de bonnes perspectives
avec des levées de fonds et des sorties conformes aux chiffres semestriels médians des
années (2016-2020) et surtout des investissements au plus haut niveau avec un montant jamais
vu et représentant une augmentation de 38% par rapport au premier semestre 2020.
La guerre russe en Ukraine, de par sa violence et sa soudaineté, a exacerbé les tensions géopolitiques
mondiales et posé de vraies questions quant à la globalisation des économies, l'optimisation
géographique des coûts, la sécurité des sources d'approvisionnements et l'organisation des
chaines logistiques.
Pour l'industrie du Private Equity, «l'invasion de l'Ukraine par la Russie a laissé les investisseurs
européens incertains quant à savoir - si et quand - environ 300 milliards de dollars de fusions,
acquisitions et cotations auront lieu » (Bloomberg News). Au début du mois de mars, la valeur
des transactions en Europe est en baisse de 22% en glissement annuel et des projets importants
de fusion acquisitions en cours, de vente ou d'introduction en bourse sont en suspens. Ils
touchent différents secteurs comme la pharmacie avec la cession prévue de Sandoz par Novartis,

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