PRÉSENTATION En présence d'une surabondance de liquidités et de taux d'intérêt historiquement bas, l'activité du Private Equity a bénéficié sur la dernière décennie d'un environnement exceptionnellement favorable. Les années 2020, marquées par la crise sanitaire du Covid-19, le retour de l'inflation et la guerre en Ukraine mettent l'ensemble de cette industrie à l'épreuve. L'extrême volatilité de certains marchés, associée à une faible visibilité incite les investisseurs à une nécessaire prudence. La pression inflationniste impose une double contrainte : (i) la croissance prévue des taux d'intérêt va peser sur le prix des actifs et compliquer les désinvestissements ; (ii) l'augmentation du prix des matières, de l'énergie, et des composants va compresser les marges des entreprises et réduire les retours sur investissement. Le Private Equity a cependant toujours surperformé dans les périodes difficiles et dispose aujourd'hui de moyens massifs d'intervention avec un total d'investissement en attente (dry powder) estimé au plan mondial à 3,4 trilliards de dollars. Dans ce contexte, une nouvelle édition de ce livre était nécessaire. Cette 6e édition est à jour des évolutions récentes du secteur et réactualise les chiffres et les exemples. Le Private Equity apporte aux entreprises non cotées (Private) des fonds propres (Equity) pour en financer le développement ou le rachat. Les capitaux investis dans le développement de jeunes entreprises recouvrent les activités de capital-risque (ou Venture Capital) alors que les fonds utilisés pour le rachat de sociétés matures correspondent à des opérations de reprise (ou buy out). Ces différentes formes d'investissements à long terme ont pour motivation la création de valeur ou de liquidité pour l'actionnaire et s'adressent aux entreprises à fort potentiel de croissance et de rentabilité.