48 L'ESSENTIEL DU PRIVATE EQUITY ET DES LBO procédure de sauvegarde intéresse les entreprises en difficulté mais encore solvables alors que la procédure collective concerne les entreprises en cessation de paiement faisant l'objet d'un redressement ou d'une liquidation judiciaires. En échange de la cession de la majorité de leur capital, les entreprises bénéficient d'un accompagnement pour la mise au point d'un plan de redressement comprenant une restructuration des activités et un apurement des dettes. Les fonds de capital retournement sont de taille assez modeste et s'adressent préférentiellement aux PME (75% de leurs interventions). Leur origine peut être publique ou privée. L'État français est présent dans ce secteur avec le Fonds de fonds de retournement (FFR) géré par Bpifrance. Ce fonds abonde en tant qu'actionnaire minoritaire avec des fonds comme Siparex ou Sofima des fonds de retournement régionaux comme le fonds Défi en Franche Comté ou Pays de Loire Croissance. Bpifrance investit aussi directement dans des fonds nationaux spécialisés comme Perceval ou le Fonds de consolidation et de développement des entreprises (FCDE). Les opérateurs privés sont des fonds spécialisés comme Alandia, Butler Capital Partners, Green Recovery ou Verdoso. Le volet financier des restructurations est traité par des cabinets d'audit internationaux comme les « big four » ou des sociétés de conseil en restructuration tels qu'Appollo, Eight Advisory, Oaktree ou Renaissance.