134 L'ESSENTIEL DE L'ANALYSE FINANCIÈRE b) Analyse de la variation de la trésorerie à travers la variation du FRNG Il se décompose en deux parties : - la première partie explique la variation du FRNG en fonction des emplois stables et des ressources durables. Elle prend en compte la CAF, les dividendes versés, mais également les variations d'immobilisations, des capitaux propres, des dettes financières. Elle permet notamment l'analyse de la politique d'investissement et de la politique de rémunération des associés ; - la seconde partie explique la variation du FRNG en décomposant la variation du BFR par poste. Elle permet notamment l'analyse de la politique de gestion des stocks, des créances et des dettes. c) Principaux axes d'analyse Ses principaux axes d'analyse sont les suivants : - calcul de la variation du FRNG et donc mise en avant de la variation du BFR. Pour mémoire, nous avons en effet : TN = FRNG - BFR. On en déduit que : ΔBFR = ΔFRNG - ΔTN Dans le modèle de tableau de financement du PCG, la variation du BFR est mise en avant et distinguée en deux volets : exploitation et hors exploitation ; - analyse de la variation de BFR et de ses causes ; - analyse de la politique d'investissement et de rémunération des associés. ■ Modèles issus du règlement de l'ANC nº2015-06 Les modèles de tableau de financement proposés par le règlement ANC nº 2015-06 se décomposent en deux parties. Bien évidemment, la variation du fonds de roulement figurant en pied de ces deux tableaux doit être la même, sinon c'est signe d'une erreur dans le calcul. Une ressource nette dans le premier tableau correspond à un emploi net dans le second et réciproquement.