Chapitre 5 - L'analyse par les ratios E 1 Les ratios d'endettement Le niveau d'endettement d'une entreprise est nécessaire pour étudier sa situation financière. Le ratio d'indépendance financière Le ratio d'indépendance financière caractérise l'importance de l'endettement à long terme de l'entreprise. Un ratio trop faible indique que l'entreprise est dépendante des tiers qui la financent. Ce ratio ne devrait pas en principe être inférieur à 0,5. Ce ratio se calcule comme suit : Indépendance financière = Ressources propres Ressources stables 2 Le ratio d'autonomie financière ou taux d'endettement financier Le ratio d'autonomie financière mesure le niveau d'endettement de l'entreprise et sert à apprécier le risque des créanciers de l'entreprise. La norme bancaire veut que ce ratio soit inférieur à 1. Les banques refusent en principe d'accorder des crédits aux entreprises dont le taux d'endettement est supérieur à 1. Un ratio supérieur à 1 signifie que les banques contribuent plus au financement à long terme que les actionnaires, ce qui entraîne deux conséquences : - les banques prennent plus de risques que les actionnaires alors qu'elles ne sont pas juridiquement propriétaires de l'entreprise ; - l'entreprise est dépendante financièrement, générant une autonomie de décision réduite. Ce ratio se calcule comme suit : Autonomie financière ou Taux d'endettement financier = 3 Le ratio de capacité de remboursement Le ratio de capacité de remboursement indique le délai de remboursement des emprunts (en nombre d'années). Ce ratio doit être interprété avec prudence, car pour une entreprise en pleine croissance, une partie de la CAF sera utilisée pour couvrir la hausse du BFR et ne sera pas disponible pour rembourser les dettes. La règle admise indique que ce ratio doit être inférieur à 4 ; l'entreprise devra mettre moins de 4 ans à rembourser ses dettes financières. La formule est la suivante : Capacité de remboursement = Dettes financières CAF 101 Dettes financières Ressources propres