Chapitre 6 - L'analyse par le tableau de financement La première partie du tableau de financement indique que le FRNG a progressé de 276 250 € en N par rapport à l'exercice précédent. La CAF ne couvre qu'une partie des emplois. L'entreprise a investi en immobilisations corporelles et a distribué des dividendes pour plus de 60 % des bénéfices. Elle rembourse ses emprunts. L'entreprise a donc dû multiplier ses sources de financement. Elle a notamment fait appel aux actionnaires pour augmenter son capital, a obtenu de nouvelles subventions d'investissement, a eu recours à un nouvel emprunt. La CAF semble élevée mais elle est due en grande partie à de l'autofinancement de maintien. En effet, la société a entrepris un programme d'investissements ambitieux dont le financement a pu être réalisé grâce à l'augmentation de capital et au nouvel emprunt contracté. B 1 La deuxième partie du tableau de financement Le détail des calculs Les variations représentent des besoins ou des dégagements : Besoins Dégagements Augmentation de l'actif circulant ou diminution du passif circulant. Diminution de l'actif circulant ou augmentation du passif circulant. - les montants sont en valeurs brutes ; - les valeurs mobilières de placement sont exclues de la trésorerie et font partie de l'ACHE même si, dans la pratique, elles sont le plus souvent assimilées à de la trésorerie ; sauf mention explicite dans l'énoncé, les valeurs mobilières de placement seront donc partie intégrante de l'ACHE ; - les effets escomptés non échus peuvent être retraités même si le PCG ne le prévoit pas formellement. Pour faciliter l'établissement de la deuxième partie du tableau de financement, il semble judicieux de réaliser le bas du bilan fonctionnel : Nature des postes Stocks et en-cours Avances et acomptes versés sur commandes Créances clients et autres créances d'exploitation : Créances clients bruts + Autres créances d'exploitation + ECA sur créances clients - ECP sur créances clients + CCA d'exploitation + EENE si retraités Montant N Montant N-1 Variation N/N-1 Besoins Dégagements 119 Actif