Chapitre 7 - L'analyse par les tableaux de flux de trésorerie 2 Éléments du flux de trésorerie lié à l'activité dans le modèle de tableau de flux de l'OEC réalisé à partir du résultat de l'exercice Le flux net de trésorerie lié à l'activité comprend les éléments suivants : - la marge brute d'autofinancement (MBA), qui représente la trésorerie potentielle d'exploitation ; elle représenterait la trésorerie générée par l'activité au cours de l'exercice si toutes les charges et tous les produits qui la composent avaient été décaissés ou encaissés ; - la variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité, qui représente le déficit ou l'excédent de trésorerie dû aux décalages existant entre l'enregistrement des créances et des dettes et leur règlement. B Le flux de trésorerie lié aux opérations d'investissement Le flux de trésorerie lié à l'investissement regroupe l'ensemble des opérations d'investissements et de désinvestissements qui concernent les immobilisations en tenant compte des décalages de trésorerie représentés par la variation des créances et des dettes sur immobilisations. C'est un bon indicateur de la politique d'investissement de l'entreprise, signe de sa rentabilité future et de sa pérennité. C Le flux de trésorerie lié aux opérations de financement Le flux de trésorerie lié au financement identifie les sources de financement mises à la disposition des entreprises (augmentation de capital, émission d'emprunts) et les décaissements qu'elles provoquent (distribution de dividendes, remboursement d'emprunts). Il mesure la qualité des arbitrages financiers pour améliorer la rentabilité financière. C'est un indicateur financier pertinent pour les actionnaires et les créanciers de l'entreprise, soucieux d'analyser la capacité de l'entreprise à servir des dividendes aux apporteurs de capitaux et à rembourser les emprunts contractés. 143