Partie 3 - La politique de financement REMARQUE Selon l'énoncé, le plan de financement peut être établi en tenant compte ou non du début de la première année. Sauf mention explicite dans l'énoncé, le BFRE n'est pas récupéré en fin de plan car la durée du plan est le plus souvent inférieure aux durées d'utilisation des immobilisations. APPLICATION CORRIGÉE La société LICE envisage début N+1, de réaliser un investissement de 3 000 000 €, amorti en linéaire sur 5 ans. Un ancien matériel sera cédé pour 100 000 €. L'EBE prévisionnel est évalué à 2 100 000 € pour les 3 premières années. Le BFRE est estimé à 1 000 000 € pour la première année et se stabilisera ensuite. Le projet est autofinancé en partie avec une trésorerie disponible en début d'investissement de 400 000 €. Le taux d'IS est de 25 %. Présenter le plan de financement. Correction Dotation aux amortissement (K€) : DAP = 3 000 / 5 = 600 CAF d'exploitation (K€) Éléments EBE - DAP = Résultat avant IS - IS (25 %) = Résultat après IS + DAP = CAF d'exploitation Plan de financement (K€) Éléments Ressources : CAF d'exploitation Cession ancien matériel Total (1) 1 725 100 1 825 1 725 1 725 1 725 1 725 N+1 N+2 N+3 N+1 à N+3 2 100 - 600 1 500 - 375 1 125 600 1 725 276