Chapitre 2 - L'analyse de l'activité Un EBE positif signifie que l'activité d'exploitation est créatrice de valeur. C'est un indicateur pertinent pour comparer plusieurs entreprises car il ne tient pas compte des différences liées aux traitements comptables (amortissements et provisions). Il doit être d'autant plus important que l'entreprise se situe dans un secteur hautement capitalistique qui exige des renouvellements d'équipements réguliers et onéreux. 5 Le résultat d'exploitation (RE) Le résultat d'exploitation représente le résultat généré par l'exploitation ; il correspond à l'excédent brut d'exploitation corrigé de la politique d'investissement menée par l'entreprise (amortissements) et des risques liés à l'exploitation (dépréciations, provisions). Le RE est un indicateur performant pour mesurer les performances commerciales et industrielles d'une entreprise, car il est indépendant de toute politique financière, fiscale et des facteurs exceptionnels. Un RE positif est le signe d'une activité d'exploitation profitable ; un RE négatif est la conséquence de charges d'exploitation trop importantes par rapport à l'activité, c'est le cas notamment des entreprises disposant d'actifs importants (dotations élevées). 6 Le résultat courant avant impôt (RCAI) Le résultat courant avant impôt résulte des opérations d'exploitation et de financement ; il représente le résultat d'exploitation corrigé des éléments financiers mais excluant les éléments exceptionnels, la participation et l'impôt sur les bénéfices. Le RCAI permet d'analyser le résultat d'une entreprise sans que le jugement ne soit remis en cause en raison des éléments à caractère exceptionnel ou fiscal. 7 Le résultat exceptionnel Le résultat exceptionnel représente la différence entre les produits et les charges exceptionnels. C'est un résultat partiel. Sa connaissance est essentielle pour l'analyse du résultat global dans la mesure où il intègre des opérations comme notamment les plus ou moins-values sur cessions d'immobilisations. 8 Le résultat net de l'exercice (RNC) Le résultat net de l'exercice est le résultat final. Il doit être interprété avec prudence dans la mesure où il est altéré par des éléments exceptionnels. Le RNC est un résultat comptable qui sera retraité de façon extra-comptable pour obtenir le résultat fiscal, base de calcul de l'impôt. 29