Chapitre 4 - L'analyse de la rentabilité 2. Calculs Seuil de rentabilité d'exploitation Taux de MCV = 925 000 / 1 850 000 = 50 % SR = 740 000 / 0,50 = 1 480 000 Date du Pm = 12 × 1 480 000 / 1 850 000 = 9,6 mois ; soit 9 mois et 18 jours, donc le 18 octobre. Indice de sécurité Marge de sécurité = 1 850 000 - 1 480 000 = 370 000 Indice de sécurité = 370 000 / 1 850 000 = 20 %. Si le chiffre d'affaires baisse de 20 %, l'entreprise sera déficitaire. Levier opérationnel LO = 1 / 0,20 ou 925 000 / 185 000 = 5. Si le chiffre d'affaires baisse de 10 %, le résultat d'exploitation diminuera de 50 %. V A La rentabilité financière La définition de la rentabilité financière La rentabilité financière mesure la rentabilité des capitaux propres et correspond au quotient du résultat net par les capitaux propres. C'est le principal indicateur des performances de l'entreprise. Elle intéresse les apporteurs de capital (actionnaires). B Le calcul du résultat financier Le résultat financier (RF) est un résultat après intérêts. Il peut être calculé avant ou après IS. Il correspond au résultat de l'exercice (RNC) lorsqu'il est déterminé après IS. RF avant IS = RE avant IS - Intérêts Si le montant des intérêts n'est pas donné : Intérêts = Dettes financières × Taux d'endettement RF après IS = RE après IS - Intérêts nets d'IS = RNC = RF avant IS × (1 - Taux d'IS) Intérêts nets d'IS = Intérêts × (1 - Taux d'IS) 77