Partie 1 - Le diagnostic financier des comptes sociaux Correction 1. Rentabilité économique et rentabilité financière avant et après IS Résultat d'exploitation avant IS : Chiffre d'affaires : 200 000 - Coûts variables : (20 % + 10 % + 5 %) x 200 000 = 35 % (200 000) = - 70 000 = MCV : 65 % (200 000) = 130 000 - Charges fixes : 25 000 + (240 000 / 4) = - 85 000 = RE avant IS : 45 000 2. Détermination de l'effet de levier et commentaire Rentabilité économique et financière - Effet de levier : Éléments CP (0) DF (0) Actif économique (0) RE avant IS RE après IS (1) Rentabilité économique avant IS (2) Rentabilité économique après IS (3) Intérêts avant IS (4) Intérêts nets d'IS (5) RF avant IS (6) RF après IS (7) Rentabilité financière avant IS (8) Rentabilité financière après IS (9) Effet de levier après IS (10) (0) 300 000 - 144 000 = 156 000 ; 60 % (240 000) = 144 000 ; 240 000 + 30 % (200 000) = 300 000 (1) 45 000 (1 - 0,25) = 33 750 (2) 45 000 / 300 000 = 15 % (3) 33 750 / 300 000 ou 15 % (1 - 0,25) = 11,25 % (4) 2 % (144 000) = 2 880 Montants 156 000 144 000 300 000 45 000 33 750 15 % 11,25 % 2 880 2 160 42 120 31 590 27 % 20,25 % 9 % 92