GESTION DE LA VALEUR DE L'ACTION Exercice 123 Rachats d'actions La société RARI, au capital composé de 1 000 000 actions, dont le résultat net Part du groupe est de 5 000 000 €, souhaite racheter 5 % du capital au prix de 120 €, en finançant le rachat par un endettement au taux net d'IS de 1 %. Calculer le bénéfice net par action après le rachat. Corrigé Bénéfice par action avant le rachat BPA = 5 000 000 / 1 000 000 = 5 € Rachat des actions 5 % (1 000 000) = 50 000 actions Coût d'achat = 50 000 × 120 = 6 000 000 € Endettement Charge financière nette d'IS = 6 000 000 × 1 % = 60 000 € Résultat net après endettement Résultat net = 5 000 000 - 60 000 = 4 940 000 € BPA après rachat Nombre moyen d'actions = 1 000 000 - 50 000 = 950 000 actions BPA = 4 940 000 / 950 000 = 5,20 € Le rachat d'actions a conduit à une hausse du BPA de 4 %. 225 Thème 15