Hors collection - Innovations financières et Réforme monétaire, ou comment sortir du piège de la dette - 134

InnovatIons fInancIères et réforme monétaIre, où comment sortIr du pIège de la dette
système national, il serait privé, et au bénéfice ou à la charge des participants
finaux. Les risques de surcoût des infrastructures de marchés au
regard de leur efficacité deviennent alors un sujet d'attention dans la
mesure où le volume des flux monétaires a augmenté hors de proportion
avec la hausse des PIB. Nous avons vu ainsi des exemples des dérives de la
sphère financière, avec le scandale du Libor (taux d'intérêt fixé par
entente), mais aussi avec les enjeux de la rémunération des conseils en
gestion de patrimoine et en notation par les agences.
L'ensemble du concept de l'espace monétaire unifié et étendu que
constitue M5 et M6 nécessite un raccordement d'identification avec les
agents économiques qui l'opèrent. Le système d'identification des entreprises
dénommé Global legal entity identifier (GLEI) comble une lacune
du système statistique organisé à l'origine par pays. L'approche statistique
de M5 permet de mettre en évidence le lien entre le monde réel, dont les
acteurs sont les entreprises, et le monde financier, dont les banques centrales
suivent l'évolution, et d'en saisir toutes les composantes ; le sens, la
nature, la distance, le risque...
L'exemple classique d'une analyse sur ce sujet est celui d'un constructeur
automobile qui finance son réseau de distribution dans plusieurs pays.
Contrairement à ce que montreraient les statistiques générales nationales
ou les statistiques monétaires par pays, l'entreprise n'a pas d'exposition au
risque monétaire ou financier à l'encontre de sa filiale car elle dispose
d'un stock correspondant aux soldes créditeurs ouverts que les ventes
interentreprises ont créés. Son risque est de nature commerciale et donc
non financière et non contagieuse. Ce risque, intrinsèque au groupe que
forme cette entreprise transnationale adossée à ses actifs réels, est de
nature substantiellement différente de celui que fait porter au système
l'expression monétaire, résultant de taux de change.
Pour cette raison, la mise en œuvre du GLEI devrait envisager de définir
et de rattacher les sociétés, quel que soit leur lieu d'implantation, au
groupe dont elles dépendent économiquement, d'une part, par le volume
de ses échanges et, d'autre part, financièrement, par la détention de son
capital, sujet complexe auquel les comptables doivent répondre quand ils
établissent ou vérifient une « consolidation » des états financiers des
entités « contrôlées ». Il devrait être clair pour tous qu'un système d'information
fondé sur une infrastructure mondiale devrait être conçu pour
intégrer les normes comptables et les rendre compatibles avec ce que les
données de masse (big data) permettent, en ajoutant l'identification des
dirigeants effectifs des entités, leur localisation, et toute attache juri134

Hors collection - Innovations financières et Réforme monétaire, ou comment sortir du piège de la dette

Table des matières de la publication Hors collection - Innovations financières et Réforme monétaire, ou comment sortir du piège de la dette