Hors collection - Innovations financières et Réforme monétaire, ou comment sortir du piège de la dette - 180

InnovatIons fInancIères et réforme monétaIre, ou comment sortIr du pIège de la dette
hausses de salaires non réversibles dans la mesure où les particuliers sont
engagés à long terme. La déflation n'est ni envisageable, ni possible. En
tout état de cause, les nouveaux niveaux de prix plus élevés resteront
acquis, quel que soit, à l'avenir, l'état de la concurrence et le fonctionnement
de l'offre et de la demande.
La réalité est que l'élimination progressive de l'or comme actif de réserve
en 1971 et les accords suivants de 1976 à la Jamaïque, ne tenaient pas
compte de ce qu'on appelle maintenant les pays émergents. Ils ne tenaient
compte que de la montée du Japon13. Le rôle effectif du FMI restait
d'aider techniquement les pays dans le besoin et de permettre un soutien
au crédit dans le cadre d'un partenariat qui s'attaquerait aux crises asiatique
et de l'Amérique du Sud, la position politique de ces pays permettant
au FMI d'intervenir. Il n'était pas, et n'a pas été, chargé
spécifiquement des grands enjeux de l'époque.
Le sujet actuel est plus fondamental.
Le rôle du dollar en tant que monnaie de réserve s'est poursuivi malgré
son retrait volontaire. Les accords monétaires de la Jamaïque n'ont pas
considéré, comme ils auraient dû le faire, que plus les pays étaient grands,
plus ils avaient besoin d'infrastructures nouvelles ou d'élargir et rénover
celles existantes. C'est ce qui a poussé la Chine à lancer l'ambitieux projet
des Routes de la soie et celui de créer une structure bancaire internationale
pour financer les investissements correspondants, en plus des institutions
monétaires de Bretton Woods déjà existantes. Il a été traité de la
démonétisation de l'or mais la reconstruction annoncée d'un système
monétaire n'a jamais pu avoir lieu, faute d'une volonté partagée d'aborder
le sujet. En revanche, on a pu voir, en 2015, le franc suisse et sa banque
d'émission céder face aux vagues d'achats de ceux qui étaient attirés par
une monnaie gagée par une garantie « en or », avec, pour conséquence,
une hausse brutale (20 % en un jour) du franc suisse.
L'Absence de consensus international sur une question évitée
Le problème d'une économie fondée sur la dette, c'est-à-dire sur le dopage
de la demande, a été traité pour ce qui concerne la situation des petits
pays, éventuellement émergents, où le FMI peut intervenir puisqu'il a été
structuré pour cela, mais pas celle des grands pays comme les États-Unis,
l'un des pays fondateur de l'institution, qui a fonctionné en toute indépendance
grâce au pouvoir du dollar pendant que d'autres nations se
consacraient à la formation (notamment Singapour et le Japon) et à la
13. Le discours du Président Nixon aux dirigeants européens en 1971.
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