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InnovatIons fInancIères et réforme monétaIre, ou comment sortIr du pIège de la dette
et des taux sont des variables liées au phénomène de l'inflation et constituent
une menace sur les équilibres financiers, des États et des ménages.
On constate également la nécessité d'une réduction brutale de la dette et
du rétablissement des équilibres macroéconomiques. Une idée qui fait
son chemin ! Il faut comprendre qu'une hausse des taux d'intérêt n'aurait
eu d'effet que sur les instruments déjà émis et seulement sur la valeur
qu'ils ont pour les tiers détenteurs. Nous avons déjà indiqué plus haut
que l'édifice du monde financier supposait que débiteur et créancier d'un
même instrument financier s'accordaient sur un même solde (qui doit
quoi à qui ?). Toute hausse des taux qui interviendrait au cours du cycle
économique modifiera, selon les normes comptables (IFRS 9), la valeur
des instruments, à la baisse s'ils sont en hausse, et mettra en péril l'ensemble
du système de refinancement de l'économie. Le coût du crédit sur
des économies endettées se répercutera brutalement sur le pouvoir du
consommateur. Cette hausse aura notamment un effet particulièrement
négatif pour le stock des placements, souvent faits à taux fixes, qui
forment l'essentiel des emplois des institutions de retraite.
Un deuxième chemin pour réduire
la dette : l'apurement organisé des
dettes
Parce que les livres ne représentent que des vues des réalités sous un certain
angle, il est possible de voir les dettes comme un gâteau soufflé. En
effet, les dettes ne sont pour l'essentiel que la contrepartie de créances.
Au sein d'un groupe de sociétés liées par une activité économique unique
et des liens en capital, elles n'existent pas mais permettent d'optimiser les
trésoreries et les endettements sur les marchés financiers. Le facteur multiplicateur
que nous connaissons fonctionnera sans rien changer aux réalités.
Si
de l'argent est fourni à un débiteur pour rembourser un créancier et
qu'il le fait et si, ce créancier rembourse lui-même une dette qu'il avait
avec une chaîne de débiteurs et de créanciers successifs, le créancier final
est le même que celui qui a prêté l'argent ; les premiers bilans ont été
réduits, et les débits et crédits pour les mêmes montants. Sans affecter
aucunement l'économie, c'est-à-dire le monde réel, les dettes affichées
diminuent par la compensation des soldes. Cette présentation comptable,
basée sur la consolidation des états financiers d'un groupe
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