Côté Finance - Le Cash Management - 1re - 118

C a s h M a n a g e M e n t
En résumé, l'objectif du trésorier est de veiller à alimenter les
comptes débiteurs, ou qui sont sur le point de le devenir à court
terme, en effectuant des virements depuis les comptes créditeurs.
Poussons plus loin le raisonnement : dans une situation où le trésorier
va avoir à gérer une multitude de comptes de plusieurs entités
juridiques (filiales au sein d'un même groupe), et peut-être dans
différentes devises, celui-ci pourrait ouvrir un compte, qu'on appellerait
compte centralisateur à partir duquel tous les autres comptes
seraient remis à zéro chaque jour. Ce afin de disposer de l'ensemble
de sa trésorerie sur un seul compte, diminuant d'autant les découverts
et optimisant les placements via une gestion centralisée.
C'est le principe même du cash pooling physique que les banques
proposent de réaliser de manière automatique.
Les principales raisons à la mise en place d'un cash pooling
Il existe pléthore de bonnes raisons de mettre en place un cash pooling,
parmi lesquelles (non exhaustif) :
- la réduction des besoins de financement externe, via l'utilisation du cash
disponible en interne pour financer les entités d'un groupe ayant besoin
de financements, qui se traduit par une diminution des frais financiers et
par une optimisation du bilan (dette intra-groupe versus dette bancaire) ;
- l'amélioration des rendements sur les fonds disponibles ;
- un meilleur contrôle sur le cash disponible, avec une simplification de la
structure de comptes ;
- l'optimisation de la fonction trésorerie dans son ensemble (centralisation
d'une partie des tâches, professionnalisation des équipes dans un centre
d'expertise) ;
- une meilleure gestion des risques (risque de liquidité, risque de change,
risque de taux).
Soulignons que, dans tous les cas, il conviendra de mener une étude détaillée
pour valider les éléments économiques, juridiques, fiscaux et techniques
d'une solution.
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