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MÉMENTOS - ANALYSE FINANCIÈRE
Le besoin en fonds de roulement d'exploitation peut s'exprimer en nombre de jours de
chiffre d'affaires :
Besoin en fonds de roulement d'exploitation
Chiffre d'affaires hors taxes
x 360 j
Bien que le niveau du besoin en fonds de roulement d'exploitation dépende de celui de
l'activité, il comporte une partie structurelle qui ne peut être réduite. Cette partie doit
être financée par le fonds de roulement net global.
Lorsque le besoin en fonds de roulement d'exploitation progresse plus rapidement que
le fonds de roulement net global, un déséquilibre apparaît. Par contre, la constatation
inverse peut traduire une bonne maîtrise de la durée du cycle d'exploitation (durées de
stockage, de crédit clients et de crédit fournisseurs).
Le besoin en fonds de roulement d'exploitation peut être négatif ; il s'agit alors d'une
ressource en fonds de roulement : les ressources de financement du cycle d'exploitation
excèdent les besoins de financement du cycle d'exploitation. Cette situation est classique
pour une entreprise de grande distribution car les créances clients sont faibles, voire nulles ;
les stocks sont peu importants du fait de leur rotation rapide ; en revanche, les dettes
fournisseurs sont élevées.
L'analyse de l'évolution du besoin en fonds de roulement d'exploitation est complétée par
l'étude des ratios de rotation qui sont au nombre de trois.
Ils permettent d'analyser les éléments constitutifs du besoin en fonds de roulement
d'exploitation et de comprendre l'évolution de l'équilibre financier.
a) Le délai de rotation des stocks
Entr eprise commer ciale
Rotation des stocks
de marchandises
=
Stock moyen de marchandises
Coût d'achat des marchandises vendues
Entr eprise industrielle
Rotation des stocks
de matières premières
= Coût d'achat des matières premières consomméesx 360 j
Stock moyen de matières premières
Rotation des stocks
de produits finis
Stock moyen de produits finis
=
Coût de production des produits vendus
x 360 j
Ces ratios mesurent la durée d'écoulement des stocks ; elle doit être appréciée en
prenant en compte la nature et la saisonnalité de l'activité.
x 360 j

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