CHAPITRE 12 - La description et l'analyse du tableau des flux de trésorerie 185 Exercice N Exercice N - 1 Flux de trésorerie liés à l'activité Résultat net Élimination des charges et produits sans incidence sur la trésorerie ou non liés à l'activité : - Dotations nettes des reprises aux amortissements, dépréciations et provisions (1) - Plus-values de cession - Quote-part des subventions virées au compte de résultat Marge brute d'autofinancement Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité (2) Flux net de trésorerie généré par l'activité Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement - Acquisitions d'immobilisations incorporelles, corporelles et financières + Produits des cessions d'immobilisation Variation des dettes sur immobilisations Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement Flux de trésorerie liés aux opérations de financement - Dividendes versés aux actionnaires + Augmentations de capital + Émissions d'emprunts (3) - Remboursements d'emprunts (3) Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement Variation de trésorerie Trésorerie d'ouverture Trésorerie de clôture (1) À l'exclusion des dépréciations de l'actif circulant. (2) À détailler par grandes rubriques (stocks, créances d'exploitation, dettes d'exploitation) en montant net. (3) Y compris les dettes rattachées à des participations. B - Le modèle établi à partir du résultat d'exploitation Le flux net de trésorerie généré par l'activité est calculé à partir du résultat d'exploitation en éliminant de ce résultat les charges et les produits d'exploitation sans incidence sur la trésorerie (sauf les dotations et les reprises sur dépréciations des actifs circulants) pour déterminer le résultat brut d'exploitation puis, en déduisant de ce résultat la variation du besoin en fonds de roulement d'exploitation (en valeurs nettes) afin de mettre en évidence le flux net de trésorerie d'exploitation. Enfin, le flux net de trésorerie d'exploitation est corrigé des autres encaissements et décaissements liés à l'activité.