TSR (Total Shareholder Return) ou Taux de rémunération des actionnaires TSR Il y a création de valeur si TSR > Rc . VAOC (valeur des opportunités de croissance) VAOC VAOC = Vo - ( Si Vo > BPA Rc PER (Price Earning Ratio) PER Ration q de James Tobin Ratio q Il y a création de valeur si q > 1. BPA Rc ) , il existe des opportunités de croissance. PER = Cours de l'action BPA Un PER élevé traduit une rentabilité immédiate faible, une anticipation favorable du cours de l'action ou peut traduire une sur-cotation de l'action. Valeur de marché des actifs Coût de remplacement des actifs TSR = [(Vn - Vo) + D] Vo Analyse extra-financière pour le diagnostic